Beursbrief

Euro kan tegen midden volgend jaar uiteenspatten

De dollar kan profiteren van een "financial stone age" voor Griekenland en andere Europese landen. De problemen met de uit de hand gelopen begrotingskredieten kunnen op termijn leiden tot het opbreken van de eurozone.

Dat is allesins de mening van Walter J. Zimmermann Jr., chief technical analyst bij United-ICAP, die niet uitsluit dat de dollarkoers als gevolg van de problemen in de eurozone kan doorstijgen tot het hoogste niveau voor de afgelopen zes jaar.

Als gevolg van de Europese begrotingscrisis kan namelijk de risico-aversie bij de beleggers gaan afnemen, waardoor er minder vraag gaat komen naar higher-yielding assets.

Zimmermann en zijn team van de technical research unit van ICAP, zien de euro met name ergens in het midden van volgend jaar de gevarenzone bereiken. Tussen maart 2008 en maart 2009 steeg de koers van de dollar als gevolg van een vlucht naar veiligheid en hetzelfde zou zich volgend jaar opnieuw kunnen voordoen.

De Dollar Index, die op de IntercontinentalExchange Inc. gebruikt worden om de koers van de greenback af te zetten tegen een reeks andere valuta's, zou tegen medio volgend jaar kunnen stijgen tot minstens 93.

Werkgelegenheidscijfers

Herstel is van korte duur, vooral uitkijken naar werkgelegenheidscijfers vrijdag
Het herstel op de aandelenmarkten, dat twee weken geleden inzette is verdwenen. TGB Investments: "De AEX daalde vorige week met 2,4% en is dit jaar nu ruim 5% gedaald. In Amerika daalde de S&P500-index minder hard met 0,4% en bleef duidelijk boven de 1.100 punten. Grofweg zijn we weer terug op het koersniveau van november vorig jaar en is de eindejaarsrally van december vervlogen.

Wat is er veranderd in de afgelopen drie maanden?
TGB Investments: "Aan de kwartaalcijfers lag het niet. De vierdekwartaalcijfers waren over de gehele breedte beter dan verwacht. Zowel de omzet- als de winstgroei viel mee. Het probleem is echter de verwachte winstgroei voor dit jaar en volgend jaar. Kijken we naar de winstverwachtingen voor de brede S&P500-index, dan zijn die in de afgelopen maanden nog wel opwaarts bijgesteld, maar de groei neemt wel af."

In Europa wordt steeds meer duidelijk hoe groot de problemen in het zuiden van de regio zijn, terwijl ook de groei in het belangrijke Duitsland amper aantrekt. In de Verenigde Staten blijft de werkgelegenheid zwak.

TGB Investments: "De stijging van de aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen is een bron van zorg en voorspelt niet veel goeds voor het belangrijke werkgelegenheidscijfer van aanstaande vrijdag. In tegenstelling tot de afgelopen twee maanden is de markt somberder en wordt zelfs niet meer op een stabilisatie gerekend. De markt verwacht een krimp van 50.000 banen. De zwakke banenmarkt in de VS blijft een probleem en de aandelenmarkten zullen waarschijnlijk pas weer herstellen als de krimp is afgelopen."