Beursbrief

Euro

Niet zelden vallen financiële omslagartikelen in de massamedia samen met een
climax van een trendmatige beweging. Met andere woorden, een tijdelijke
opleving van de euro is vanuit een contrair standpunt verdedigbaar. Extra reden
dus om - in geval van het innemen of uitbreiden van shortposities in de euro -
gebruik te maken van stop loss technieken.

Volgens een bericht in Het Financieele Dagblad ziet een panel van 32
analisten dat persbureau Bloomberg raadpleegde, de Europese munteenheid dit
jaar eindigen op $ 1,31.

TGB Investments: "Zorgt u ervoor dat u niet besmet raakt door de consternatie binnen Europa. Maak een handelsplan, zodat u niet zelf op drift raakt en/of geraakt wordt door een verkoopvirus bij uw Europese buurman. Bepaal van te voren uw 'entry' en uw 'exit' en houdt uw blootstelling aan koersrisico's beperkt door middel van het gebruik van stop loss technieken."

Verenigde Staten: een duurzaam herstel, dat niet echt inspirerend werkt

Het idee dat het economische herstel een duurzaam karakter heeft, wint steeds meer veld. De heropleving, die begon bij de buitenlandse handel, heeft zich immers uitgebreid tot de consumptie en tot de bedrijfsinvesteringen. Toch doemen er aan de horizon opnieuw donkere wolken op.

Dexia: "De regering zal waarschijnlijk na de Senaatsverkiezingen van november het enorme begrotingstekort aanpakken. Bovendien spelen de duurder wordende dollar en de problemen in de Europese economie de Amerikaanse uitvoerders parten."

Ten slotte blijft het vertrouwen van de gezinnen op een laag pitje staan. De beurzen zijn immers zenuwachtig, de werkloosheid daalt niet echt en er worden nog steeds mensen uit hun huizen gezet.

Dexia: "Toch mogen we niet te pessimistisch zijn:

• het aandeel van de Europese Unie in de Amerikaanse uitvoer bedraagt slechts 19,4%;
• de winst van de bedrijven bevindt zich bijna weer op het peil van vóór de crisis, zodat ze opnieuw kunnen investeren."

Voor de toekomst zijn er volgens Dexia twee scenario's:

• volgens het eerste scenario, blijft het huidige wantrouwen van de financiële markten m.b.t. de overheidsschuld duren en wordt het wantrouwen misschien zelfs nog groter. Bijgevolg zal de Fed haar rente handhaven op het huidige peil van bijna 0% in 2010, in 2011, en misschien ook nog in 2012;
• volgens het tweede scenario, hebben de markten overdreven en neemt de spanning geleidelijk af vanaf het moment dat de beleggers menen dat de spreads tussen de Duitse obligatierente enerzijds, en de Spaanse, Portugese en Italiaanse obligatierente, anderzijds, ... interessant zijn geworden."

De Fed zal nochtans, wegens de huidige onzekerheid en de gevolgen van het huidige woelige klimaat, niet gehaast zijn om haar basisrente weer op te trekken en ze zal veeleer bedachtzaam handelen.

Dexia: "Onze voorkeur gaat uit naar het tweede scenario en wij denken dat de rente van de Fed funds zal worden opgetrokken tot 0,5% in maart 2011 en tot 0,75% in juni 2011, wat nog altijd uiterst laag is."