Scandinavische munten kunnen nog in waarde stijgen
6 April, 2010 - 06:20 | Redacteur Joris
Euro
De euro ontwikkelt momenteel een bodem ten opzichte van de Japanse yen.
TGB Investments: "Het koersdoel wordt EUR/JPY 129 zodra de neklijn van het omgekeerde hoofdschouderpatroon boven EUR/JPY 125 sluit. Boven EUR/JPY ligt er een dubbele weerstand rond EUR/JPY 129. Het betreft dus een technisch herstel en niet meer dan dat."
Nog altijd ondersteunende factoren voor de Scandinavische kronen
De Noorse en Zweedse kroon kregen het zwaar te verduren in de financiële crisis en verloren op enkele maanden tijd nagenoeg 25 %. In de loop van 2009 sprokkelden ze opnieuw terreinwinst en raakten ze verlost van hun historisch dieptepunt.
Dexia: "Toch zitten de munten nog altijd onder hun niveau van voor de crisis en hebben we redenen genoeg om aan te nemen dat dat nog een tijdje zal duren. Beide kronen lijken inderdaad nog ondergewaardeerd als we kijken naar verschillende indicatoren (koopkrachtpariteit, Fair Valuemodel, gewogen wisselkoersindex ...)." Noorwegen en Zweden hebben bovendien het voordeel dat ze in vergelijking met de rest van de wereld over handelsoverschotten beschikken en dat hun schuldenlast ten opzichte van sommige andere Europese landen of de VS veel beter is (en dan zwijgen we nog over Japan!)."
De voorlopende economische indicatoren tonen dat het prille herstel in Zweden voorloopt op de cyclus van de eurozone en Noorwegen heeft ook een voorsprong in de rentehaussecyclus. De Noorse geldmarktrente staat momenteel immers op 1,75 % tegenover 1 % in de eurozone.
Dexia: "Gaan we uit van een herstelscenario voor de wereldeconomie in 2010, dan kunnen we ook een positieve evolutie verwachten voor de aandelenmarkten - wat traditioneel een duwtje in de rug betekent voor de Zweedse kroon - en een stimulans voor de olieprijzen, een belangrijk element voor Noorwegen als olie-exporteur. De twee kronen behouden in onze portefeuille dan ook een groter gewicht dan de euro.
Voor de andere Europese munten keren we terug naar een neutraler gewicht voor de Zwitserse frank: de Zwitserse nationale bank lijkt niet meer de intentie te hebben om elke appreciatie te verhinderen. De recente waardestijging van het pond speelden we uit tegen de dollar, maar we denken nu wel dat de daling ten opzichte van de dollar zou moeten stoppen. Op enkele weken tijd hebben we namelijk ons doel voor eind 2010 bereikt: 1,55 USD/GBP."
