Beursbrief

Dollar

De koers van de Amerikaanse dollar is in de afgelopen week weer verder gestegen. Zoals eerder al aangeven is het meer een technische maatregel dan een opmaat tot forse rentestijgingen. Dat de dollar toch fors hierop reageerde heeft waarschijnlijk te maken dat dollarkopers een impuls nodig hadden.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Het Griekse probleem, en daarmee het uiteenvallen van de euro, lijkt zoals gesteld wat aan het verminderen. De speculatie over verdere renteverhogingen van de FED lijkt nu het overheersende thema. Naast dat de dollar steeg ten opzichte van de euro steeg hij ook versus de Yen en dat met 2%."

De koers van de Japanse munt daalde zelfs ten opzichte van het Britse pond. Het blijft natuurlijk altijd een moeilijke taak om de daling van de Yen te verkondigen. Velen hebben dat gedaan maar telkens weer blijkt de munt eerder te stijgen dan te gaan dalen.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Toch begint zo langzamerhand in de valutawereld het gevoel te ontstaan dat de Yen veel en veel te duur is. Zeker als we kijken naar het overheidstekort wat relatief een van de grootste in de wereld is. Dat kan voor een groot deel worden gefinancierd vanuit de besparingen in Japan zelf. Maar als de tendens is dat ook overheden worden gezien als risicovolle debiteuren dan kan dat niet anders betekenen dat op een gegeven moment ook Japan wordt gezien als debiteur waar zorgen over zijn."

Griekenland

De rente op de Griekse staatsleningen is eerst weer opgelopen, om vervolgens weer te dalen. Toch lijkt de spanning rondom Griekenland langzaam weg te gaan.

Lagere rente

De Griekse premier George Papandreou stelde afgelopen weekeinde dat aan alle Griekse problemen een einde zal komen als het land tegen de eurotarieven zou kunnen lenen.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Dat lijkt een sympathieke gedachte. Waarom zou niet elk land in de Eurozone tegen hetzelfde tarief kunnen lenen. Ook vanuit het Europees parlement klinken dit soort geluiden. Met name de voormalige premier van België Guy Verhofstadt is een warm pleitbezorger hiervan. Vorig jaar hebben we op deze plek ook al eens ons afgevraagd waar nu die eerste echte Eurolening bleef. Echter het blijft nog even een onmogelijkheid. Immers als er een Eurolening zou komen zouden alle landen deze proportioneel tot hun schuld moeten rekenen."

Leuk voor landen als Griekenland maar minder leuk voor Duitsland. Immers de Europese lening zou een hogere rente dragen dan een gewone Duitse Staatsleningen. En dat lijkt teveel gevraagd aan de Duitsers om meer geld te betalen voor het helpen van Griekenland. Zolang de verschillen tussen de diverse Euro-landen niet afnemen zal er geen sprake kunnen zijn van een gezamenlijke Euro-zone lening.