Beursbrief

Valuta

Sinds 2003 heeft de euro sterk gepresteerd tegenover de Noorse kroon. De euro won meer dan 29% t.o.v. deze Scandinavische munt. Sinds begin 2009 gaat het echter de andere richting uit. Het lijkt er sterk op dat deze muntrelatie op dit ogenblik door de olieprijsontwikkeling gedomineerd wordt (Noorwegen is een belangrijke olieproducent).

Leleux Associated Brokers: "We verwachten de komende maanden een verdere stijging van de Noorse kroon. Een verzwakking van de euro onder 7,60 NOK kan de NOK verder doen stijgen naar 7,00 NOK."

De koersontwikkeling van de euro t.o.v. de Zweedse kroon geeft hetzelfde beeld als de Noorse kroon. De euro presteerde sterk t.o.v. de Zweedse kroon van 2000 tot begin 2009. Merk op hoe de euro zijn rol als veilige vluchthaven mooi vervulde ten tijde van de financiële crisis van 2008. Ook hier is het tij gekeerd en is de Zweedse kroon aan een opmars begonnen.

Leleux Associated Brokers: "Zopas werd de belangrijke weerstand op 10 SEK voor 1 euro gebroken en het lijkt er sterk op dat de Zweedse kroon de komende jaren kan verder stijgen tot 8 SEK voor 1 euro. Fundamenteel heeft Zweden het voordeel van een zeer lage overheidsschuld (verwachting voor 2010 : 39% van het BBP) terwijl in de eurozone de overheidsschuld fors oploopt !

Wisselmarkten

Op de wisselmarkten meent ING IM dat de 'carry trade' strategieën zowel op de ontwikkelde als op de opkomende markten lonend zijn. ING IM denkt dat de munten van de opkomende markten op langere termijn beter zullen presteren dan de munten van de ontwikkelde landen.

Dit komt doordat de risico's gebonden aan de overheidsschulden en de begrotingsbezuinigingen van de ontwikkelde landen mager afsteken bij de schuldgraad en het begrotingsbeleid van de opkomende landen. ING IM vindt trouwens dat bepaalde munten, vooral uit de opkomende landen, momenteel aantrekkelijke waarderingen vertonen.