Beursbrief

Volg ontwikkelingen op de valutamarkten op de voet

De euro bevindt zich in een dalende trend ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Onderhuids signaleren de 'directional movement indicatoren' (DMI) een positieve divergentie in de EUR/USD. Dit is vaak een klassieke 'set-up' voor een forse rally.

Een rally naar EUR/USD 1,36 doet overigens niets af aan de indruk van doorzettende zwakte op termijn.

TGB Investments: "Aandelenmarkten profiteren van toenemende vraag, maar raken thans (tijdelijk) 'overbought'. Staatsobligaties van Duitsland, Nederland en de Verenigde Staten lijken rijp voor een topvormingsproces. Europees vastgoed is in herstel. Opkomende landen moeten nog verder verbeteren. De euro kan tijdelijk fors in waarde stijgen. Bankaandelen en verzekeraars kunnen bovengemiddeld profiteren van terugkerende vertrouwen in de financiële markten."

Obligaties & rentecontracten

Het Duitse termijncontract op de fictieve 10-jarige 6% staatslening brak recent uit naar een nieuw hoogtepunt, maar sloot eind vorige week onder de toppen van de afgelopen maanden. Deze mislukte uitbraak ('bull-trap') is bearish voor bezitters van Duits staatspapier.

De negatieve divergentie in de weekgrafiek van de Bund future (zie publicatie vorige week) wierp haar schaduw over het koersverloop van de afgelopen dagen. Hoewel de trend in de Bund nog wel stijgend is, moet worden vastgesteld dat de opwaartse uitbraak boven de geelgekleurde candles begin september is mislukt. Mislukte uitbraken leveren niet zelden krachtige 'countertrend'-signalen. Een daling van de Bund future naar 133 (en lager) is mogelijk ingezet.

TGB Investments: "De opwaartse uitbraakpoging in de iShares Barclays 20+ yr Treasury Bond faalde in december 2011 en leidde nadien tot een smalle tradingrange, waaruit nu een neerwaartse uitbraak(poging) volgt. Anders gezegd, de lange rente vertoont de neiging zowel in de V.S. als in Europa te gaan stijgen!"