Beursbrief

FED geeft dollar wat meer ademruimte

De FED-meeting van afgelopen dinsdag leverde weinig verrassingen op. Zoals verwacht hield de Amerikaanse centrale bank haar basisrente ongewijzigd. Extra maatregelen om de groei te stimuleren komen er echter slechts mondjesmaat. In reactie op de FED-meeting kon de koers van euro zich opnieuw wat herstellen. Gisterenavond dook de koers van de euro echter opnieuw onder het niveau van 1,29 dollar.

Trichet positief over herstel economie eurozone

President Trichet van de Europese Centrale Bank wees vorige week  op een sneller dan verwacht herstel in Europa en zei dat recente macrocijfers laten zien dat de groei in het derde kwartaal hoger uit kan vallen dan eerder werd verwacht.

Trichet verwacht dat de groei in de tweede helft van het jaar wel zwakker zal zijn dan in de eerste helft, maar een "doubledip" van de economie is niet aan de orde. TGB Investments: "Volgens Trichet verbetert het sentiment op de geldmarkten en kan de ECB doorgaan met het uitfaseren van de bijzondere liquiditeitsmaatregelen. Trichet
wilde niet ingaan op de manier waarop dit zal gebeuren."

Banken kunnen tot 12 oktober nog onbeperkt inschrijven tegen een vast rentepercentage bij 1-weeks leenoperaties bij de ECB, en in september is de laatste mogelijkheid voor banken om voor 3 maanden te lenen.

TGB Investments: "Mogelijk kondigt de ECB bij de volgende vergadering strengere voorwaarden aan de leningen, bijvoorbeeld een maximaal bedrag of variabele rente. Het oplopen van de interbancaire tarieven, 3 maands Euribor staat op het hoogste niveau sinds juli vorig jaar en is in 3 maanden gestegen van 0,67% naar 0,9%, is volgens Trichet een gevolg van normalisatie van de condities op de geldmarkt."

Hij gaf daarbij aan dat de volumes de afgelopen tijd flink hoger zijn. De lage aankopen van staatsobligaties door de ECB (vorige week werd slechts voor 81 mln gekocht), reflecteert het betere sentiment op de Europese obligatiemarkten.

De ECB zal voorzichtig zijn met het terugbrengen van de bijzondere maatregelen om het herstel van de economie niet te schaden en de bankensector niet te zwaar te belasten. Griekse, Ierse, Spaanse en Portugese banken zijn namelijk nog voor een
groot deel afhankelijk van de leningen bij de ECB.

TGB Investments: "Het commentaar kwam op een moment dat bekend werd dat fabrieksorders in Duitsland in juni met 3,2% zijn gestegen, veel sterker dan waar op was gerekend. De EU en het IMF lieten bovendien weten tevreden te zijn met de vooruitgang van de implementatie van maatregelen van de Griekse overheid om de economie te hervormen en de overheidsfinanciën op orde te krijgen. Volgende maand zal Griekenland daarom de tweede tranche aan steun ontvangen (Eur 9 mrd)."