Beursbrief

Euro

TGB Investments: "De Bulls, Bears & Shares van 21 mei signaleerde een belangrijke breuk in de EUR/USD en voorspelde het volgende: "Op korte termijn is een daling naar ca. EUR/USD 1,16 mogelijk. Na een test van 1,16 is een relatief fors (maar kortstondig herstel) naar 1,35 mogelijk, waarna de zwakte (structureel?) terugkeert".

Een nieuwe katalysator voor een aanstaande test van de EUR/USD 1,16 is - met
enige fantasie - de vermeende financiële instabiliteit van het land Hongarije."

Europese bezuinigingen kunnen invloed hebben op Amerikaans rentebeleid
Volgens data van de OESO bedroeg de economische groei in kw1 2,5% vergeleken met een jaar geleden en 0,7% ten opzichte van het vorige kwartaal. De Japanse economie liet verrassend genoeg de hoogste groei zien van 1,2%, gevolgd door de Amerikaanse met 0,8% en Europa met 0,2%.

TGB Investments: "Binnen Europa herstelde Italië snel, terwijl Frankrijk en VK achterbleven. Voor dit jaar verwacht de OESO een groei van 2,7% voor de OESO-landen, waar de OESO een halfjaar geleden nog uitging van 1,9%."

Volgend jaar kan de groei uitkomen op 2,8%. De Europese economie blijft volgens de cijfers nog steeds sterk achter. Door de recente crisis met betrekking tot de Zuid-Europese landen neemt het vertrouwen af, zoals ook bleek uit de index voor het consumentenvertrouwen.

TGB Investments: "Om de schuldencrisis te beteugelen moeten Europese landen verder bezuinigen, hetgeen de economische groei verder onder druk zet. Ook
de VS kan hiervan enige hinder ondervinden, doordat de Amerikaanse export naar Europa geremd zal worden."

Het economisch herstel in de VS komt echter niet in gevaar, maar het kan voor de Amerikaanse centrale bank wel reden zijn om renteverhogingen nog langer uit te
stellen dan eerder gedacht.

TGB Investments: "Dit jaar verwachten we dan ook geen renteverhoging in de VS."

Herstel eurozone breidt nog steeds uit

De wereldwijde economische groei lijkt zich volgens ING IM in de buurt van zijn top te bevinden. Zogeheten leading indicators lijken dicht bij hun piekniveau. Verschillende Purchasing Manager Indices (PMI's), die als betrouwbare indicator voor het ondernemersvertrouwen worden gezien, lieten in mei een kleine daling zien, hoewel op vrij hoge niveaus.

De PMI van de euro zone daalde bijvoorbeeld van 57,6 naar 55,9 in mei. De subindex voor de dienstensector steeg echter van 55,6 naar 56; die van de productiesector daalde van 57,6 naar 55,8. De dienstensector is met ruim 60% van het BBP de belangrijkste sector voor de euro zone.

De lichte afzwakking van de groei in de productiesector en de nog steeds versnellende groei van de activiteit in de dienstensector duidt erop dat het economisch herstel zich uitbreidt en breder wordt gedragen. Bovendien duidt een getal boven 50 op groei van de activiteit.

Daarnaast is de daling van de euro - dit jaar al zo'n 17% tegenover de dollar - positief voor de economie van de eurozone. Het verbetert de concurrentiepositie van Europese exporteurs. ING IM verwacht dat de effecten hiervan vanaf het derde kwartaal duidelijk zichtbaar worden in de economische groeicijfers.