Beursbrief

Amerikanen

De dollarkoers kan dit jaar verder stijgen, onder andere vanwege het feit dat Amerikaanse beleggers hun posities in buitenlandse aandelen in de portefeuille verder gaan afbouwen.

Volgens UBS zijn de Amerikaanse beleggingsfondsen momenteel voor ongeveer 25% belegd in buitenlandse aandelen, waar dat in oktober nog 26% was. De posities worden dus langzaam maar zeker afgebouwd.

De cijfers zijn afkomstig van het Investment Company Institute. Mansoor Mohi-uddin, global head currency strategy bij UBS in Singapore, is van mening dat deze trend zich verder zal zetten.

De Dollar Index, die op de ICE futures exchange wordt gebruikt om de evolutie van de dollarkoers te volgen ten opzichte van de euro, de yen en het pond, is vorig jaar met 4,20% gedaald. Over het afgelopen decennium was er sprake van een daling met 24%.

De introductie van de euro in januari 1999 bracht mee dat er een alternatief kwam voor de dollar als reservemunt. UBS verwacht dat de euro tegen het einde van maart zal verzwakken tot 1,40 dollar.

Daarmee is de Zwitserse bank veel optimistischer dan andere banken, die de euro rond 1,50 dollar zien bewegen. De verkoop van buitenlandse beleggingen door de Amerikanen heeft te maken met de instorting van Lehman Brothers Holdings in september 2008.

De fondsbeheerders hebben vorig jaar weer buitenlandse activa gekocht, maar wensen nu een deel van de gerealiseerde winsten te verzilveren.

Consumentenvertrouwen

Naast de huizenmarkt was er sprake van optimisme onder de consument, die meer
let op de banen- dan op de huizenmarkt. Met de afnemende banenkrimp is het consumentenvertrouwen in december verder gestegen tot 52,9, in lijn met de verwachting.

TGB Investments: "Na een dip in oktober, toen de index weer onder de 50 dook, ligt de index nu weer twee maanden op rij boven de 50. Het herstel wordt vooral gedreven door optimisme over de komende zes maanden."

Steeds meer tekenen van een sterk herstel Verenigde Staten

Het jaar 2010 begint met duidelijke tekenen van een sterk herstel in de VS. Afgelopen week steeg de Chicago PMI over december, de index van verwachtingen van inkoopmanagers rond Chicago, tot het hoogste punt in vier jaar op 60 punten. De subindex voor nieuwe orders, die op 63,8 punten uitkwam, staat al drie maanden boven de 60.

Het herstel van het derde kwartaal heeft in het vierde kwartaal waarschijnlijk sterk aangehouden, gezien de aantrekkende industrie, de goede detailhandelscijfers en het flink verbeterde consumentenvertrouwen.

Maandagmorgen werd bekend dat de inkoopmanagersindex in China naar 56,6 is gestegen. Dat was beter dan verwacht. De Chinese industrie groeide in december het snelst in 20 maanden. Deze index staat al vanaf maart 2009 boven de 50.

De belangrijkste cijfers van deze week worden echter aan het eind van de week op vrijdag bekendgemaakt: de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers over december. Vorige maand was het cijfer over december een complete verrassing met een daling van de werkgelegenheid met slechts 10.000 banen.

Verwacht was een daling van ongeveer 100.000 banen. Voor december zijn de verwachtingen vrij hoog: de markt gaat uit van een stabilisatie. Het zou voor het eerst
sinds twee jaar zijn dat het aantal banen in de VS niet daalt. Het laatste positieve cijfer was in december 2007, toen er 120.000 banen werden gecreëerd. Binnen de Fed wordt uitgegaan van een herstel van de banengroei in het voorjaar.