Dollar lijkt zich op te maken voor opwaartse beweging
11 Augustus, 2010 - 06:25 | Redacteur Joris
Dollar begint oververkocht te raken
De US Dollar Index is „oversold‟ geraakt in zowel de RSI als de stochastics-indicator. Dit suggereert op korte termijn een voorlopig dieptepunt (en impliciet een hoogtepunt voor de euro).
De Bund future (het fictieve termijncontract op de 10-jarige 6% Duitse staats-lening) steeg eind vorige week naar het hoogste niveau van dit jaar (= 130,15). De deflatoire tendens in de lange Amerikaanse en Europese rente wordt daardoor andermaal bevestigd.
TGB Investments: "De euro noteert ten opzichte van de Amerikaanse dollar nu ca. 1,33. Op 29 juni werd het volgende opgemerkt: "Bij een stijging boven 1,26 is een fors herstel tot ca. 1,35 mogelijk". In de valutamatrix in deze publicatie zien we inmiddels „overbought‟-waarderingen in de RSI."
De neerwaartse druk in de lange rente kreeg afgelopen vrijdag een nieuwe neerwaartse impuls als gevolg van de tegenvallende Amerikaanse banencijfers.
Als gevolg hiervan duikelde de Amerikaanse 10-jaar's rente verder omlaag naar een niveau van 2,81%.
Geen extra acties van Amerikaanse centrale bank verwacht
De Amerikaanse werkgelegenheidscijfers van vrijdag vielen tegen. Exclusief het wegvallen van tijdelijke banen voor de 10-jaarlijkse volkstelling steeg het aantal banen met slechts 12.000.
De particuliere sector presteerde met een plus van ruim 70.000 in lijn met de voorgaande maanden, maar de lagere overheden zijn door bezuinigingen nu genoodzaakt tot personeelsreducties.
TGB Investments: "Positief in de cijfers was de lichte verbetering in het aantal gewerkte uren en de lonen en de daling in het aantal langdurig werklozen. Bekend is dat de Amerikaanse centrale bank bij haar monetaire beleid rekening houdt met de
ontwikkeling op de arbeidsmarkt."
Doordat de laatste weken veel macro-economische cijfers teleurstelden, wordt gespeculeerd op een nieuwe ronde kwantitatieve verruiming, waarbij de Fed meer obligaties op zou kopen.
Verder zou de Fed de rente- en aflossingsbetalingen op de leningen die zij nu in bezit heeft, kunnen herinvesteren, zo'n $ 100- 180 mrd. De balans van de Fed zal door deze herinvesteringen niet toenemen.
Het lijkt echter nog te vroeg om nieuwe maatregelen te verwachten. Bernanke is weliswaar voorzichtig over het economische herstel, maar de bank verwacht eveneens dat de consumentenbestedingen snel weer aan zullen trekken.
TGB Investments: "Monetaire verruiming zou haaks op deze opvattingen staan. Over de Amerikaanse consumentenbestedingen komt later in de week meer informatie beschikbaar bij de detailhandelsverkopen."
Vrijdag wordt de economische groei voor de eurozone bekendgemaakt. Er wordt een groei van 0,7% op kwartaalbasis verwacht, vooral gebaseerd op kapitaalgoederen en Duitsland.
De consumentenbestedingen zijn nog matig en het voorraadeffect zal afnemen.
Andere belangrijke cijfers die deze week naar buiten komen zijn o.a. de Amerikaanse productiviteitscijfers en arbeidskosten, de ontwikkelingen in China voor wat betreft inflatie, detailhandel, investeringen en productie en de Amerikaanse detailhandelsverkopen.
