Beursbrief

Kredietverlaging door S&P was getelefoneerd

De kredietverlaging door S&P van Frankrijk en Oostenrijk werd in de late uren van vrijdag bekend. Maar valutahandelaren hadden de geruchten al omgezet in daden.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Het gevolg was een fors dalende euro die hiermee op het laagste niveau kwam in bijna anderhalf jaar. Eerder in de week leek de eenheidsmunt nog aan een herstel bezig te zijn.

Veilingen

Het herstel kwam vooral door de veilingen van obligaties van Italië en Spanje. Een jaar geleden werden dit soort veilingen nauwelijks gevolgd door financiële partijen. Nu is het bijna voorpaginanieuws. Uit de veilingen bleek in ieder geval dat de landen goedkoper konden lenen dan ruim een maand geleden.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "En daaruit zou men de conclusie mogen trekken dat beleggers weer langzaam terug durven in het lenen aan deze landen. Natuurlijk leent men nog lang niet zo goedkoop als Duitsland en Nederland. Nederland leende afgelopen week zelfs tegen nieuwe laagterecords. De Duitse overheid krijgt zelfs geld toe bij haar leningen."

Natuurlijk niet voor langlopend papier, als dat zou gebeuren is er een heel groot probleem. De daling van de euro wordt nog altijd omringd met paniekverhalen. Maar zoals eerder al gesteld, een lagere munt is zonder meer in het voordeel van de Eurozone. Immers voor de export is het uitermate voordelig.

En export, we zien het aan de Duitse economie, zorgt voor groei. Het lijkt er dan voorlopig ook niet op dat de koers van de euro snel gaat stijgen. Bovendien lijkt het ook niet dat de Europese centrale bank daar problemen mee heeft.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Hoewel men afgelopen donderdag de rente niet heeft verlaagd blijft Mario Draghi daar wel op zinspelen. In een van de volgende bijeenkomsten kan men wel besluiten om de rente te verlagen. Probleem blijft natuurlijk dat men in Europa twee snelheden heeft. Een verlaging van de rente kan positief zijn voor de zuidelijke landen.

Daar staat tegenover dat een economie als de Duitse geen renteverlaging nodig heeft. Eerder een verhoging door de oplopende inflatie."