Beursbrief

Grondstoffen geven positief signaal

De RJ/CRB-grondstoffenindex heeft een dubbele bodem gevormd in het najaar van 2011 waardoor het herstel steviger in de schoenen staat. De opwaartse uitbraak uit het dalende trendkanaal van de laatst maanden is duidelijk een verandering van richting en wel in positieve zin. Vorige week donderdag waarschuwden analisten nog wel voor een voorbarige rally in de markten voor basismetalen die een herstel inprijzen.

TGB Investments: "De herstelbeweging in de metalen sleurt het 20-daags gemiddelde in de zeer nabije toekomst boven het 120-daags gemiddelde. Daarmee is de situatie vrijwel identiek aan die van begin augustus 2010. Hoewel na een rally zoals deze tijdelijke winstnemingen zijn te verwachten in reactie op de rally, lijkt een hogere bodemin de komende weken een springplank te kunnen vormen voor een meer substantieel prijsherstel. In het trendoverzicht van de commodities beweegt de DJ UBS Industrial Metals index zich in een bodemfase."

Freeport: solide resultaten in Q4

ABN Amro: "Freeport-McMoran publiceerde cijfers over het vierde kwartaal van 2011. Het mijnbouwbedrijf heeft in de laatste drie maanden van vorig jaar solide resultaten neergezet, ondanks het feit dat de winst afnam. Wij blijven Freeport beschouwen als een interessant aandeel en handhaven ons koopadvies."

Freeport zag de netto winst in het vierde kwartaal dalen tot USD 640 miljoen, ofwel USD 0,67 per aandeel. Dit is een afname van 57% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Analisten hadden echter gerekend op een sterkere daling van de winst per aandeel.

De omzet van Freeport nam af met 25% en kwam uit op USD 4,16 miljard. Deze forse omzetdaling was voornamelijk te wijten aan lagere verkoopvolumes en een daling van de gerealiseerde gemiddelde koperprijs.

ABN Amro: "Wat ons betreft heeft Freeport solide prestaties neergezet in het vierde kwartaal. Voor 2012 heeft Freeport de verwachtingen ten aanzien van de verkoop van koper enigszins verlaagd; daar staat tegenover dat het mijnbouwbedrijf de doelstelling voor de te verkopen hoeveelheid goud opwaarts heeft bijgesteld. Hoewel de geprognosticeerde kosten van Freeport voor heel 2012 fors zijn gestegen, blijven de marges van het bedrijf, gezien de huidige koperprijzen, erg aantrekkelijk.
Freeport beschikt over een sterke cashflow en een solide kaspositie, waardoor het bedrijf niet alleen organische groei kan realiseren, maar tevens mogelijkheden heeft om overnames te doen. Het aandeel Freeport is bovendien aantrekkelijk gewaardeerd. Wij blijven Freeport daarom volgen met een koopadvies. Koersdoel: USD 53."