Beursbrief

Goud

Doorheen de voorbije weken ging de fysieke goudmarkt met India voorop overtuigend aan de koopzijde staan. Deze ontwikkeling wordt volgens BC Research weerspiegeld in de cijfers van het 'slimme geld' waar de positie van sterk pessimistisch naar licht optimistisch evoleerde.

Correcties van de goudprijs doorheen de haussemarkt van het voorbije decennium werden telkens weer afgestopt op het moment dat de fysieke goudmarkt overtuigend aan het inkopen sloeg.

Het is volgens BC Research dan ook hoopgevend te zien dat in de regio 1.050 tot 1.070 usd per ons overtuigend goud wordt ingekocht door de goudgrossiers in Azië.
De correctie van de goudprijs is hoogstwaarschijnlijk voorbij en zelfs indien dit niet zo is, dan lijkt het neerwaarts risico beperkt tot 1.000 usd per ons, gezien de sterke koopdruk van de fysieke goudmarkt. De langetermijnvisie van BC Research blijft optimistisch op de goudprijs.

BHP Billiton blijft Kopen na sterke halfjaarcijfers

ABN Amro: "Wij handhaven ons koopadvies op het aandeel BHP Billiton (AUD 39,88 - Kopen), na de sterke prestaties over het eerste halfjaar. De onderneming bracht daarbij ook een voorzichtig optimistische verwachting naar buiten. Het bedrijf wist over de eerste zes maanden van het boekjaar 2009/2010 een 7% lagere winst exclusief eenmalige items neer te zetten van USD 5,7 miljard. De omzet daalde met 18% tot USD 24,6 miljard."

Het resultaat is beter dan verwacht. De markt rekende op een winst van USD 5,1 miljard bij een omzet van USD 22,6 miljard. De belangrijkste divisies, zoals Petroleum en Basismaterialen, zagen een substantiële verbetering ten opzichte van zes maanden geleden. IJzererts presteerde gelijk, ondanks lagere contractprijzen. ABN Amro: "Wij wijzen er wel op dat, hoewel de onderneming USD 1,1 miljard aan cash wist te genereren, de nettoschuld steeg tot USD 7,9 miljard. Dat is onder andere te wijten aan een groter werkkapitaal. Desondanks blijft de 'gearing', de schuld ten opzichte van het eigen vermogen, attractief op 15%."

Vooruitkijkend is het management van BHP voorzichtig optimistisch. Het voorzichtige ligt voornamelijk in de context van de geleidelijke afbouw van stimuleringsmaatregelen van overheden. Het positieve standpunt van het bedrijf ten opzichte van basismaterialen, kolen en ijzererts is nog steeds intact.

ABN Amro: "Wij zien dus sterke resultaten, maar gezien de tegenvallende koersreactie constateren wij dat beleggers teleurgesteld zijn. Dat komt voornamelijk door het dividend. Dat werd verhoogd naar USD 0,42 waar de markt rekende op USD 0,44. Ook rekenden marktpartijen op een aandeleninkoopprogramma."