Beursbrief

Edelmetalen krijgen klappen, goud op dieptepunt voor afgelopen maand

De metaalprijzen zijn vorige week gedaald, waarbij de beleggers zich zorgen maken om een terugval van de vraag vanuit China. Bovendien heerst er ook onzekerheid over de Amerikaanse monetaire politiek.

China heeft maatregelen genomen om de kredietverstrekking aan de banken te verstrengen, dit om te voorkomen dat inflatie de kop opsteekt maar ook om te voorkomen dat er opnieuw zeepbellen onstaan als gevolg van de overvloedige beschikbaarheid van geld.

Door die ruime kredietverstrekking was er ook geld beschikbaar voor goud te kopen en dat is nu in mindere mate het geval. Niet alleen goud werd vorige week goedkoper, maar ook platina, palladium en zilver. Deze drie edelmetalen hebben ook heel wat industriële toepassingen.

De goudprijs viel terug tot een bodem voor de afgelopen maand op nog iets meer dan 1080 dollar, om vervolgens opnieuw wat te herstellen richting 1100 dollar. In het geval van het goud speelt uiteraard ook de versteviging van de dollarkoers een rol in het verhaal.

Mark Hansen, director trading bij CPM Group, is van mening dat de commodities traders volatiel gaan blijven, maar dat de vooruitzichten voor zowel olie als goed er op langere termijn goed blijven uitzien.

Halliburton ziet positieve tekenen in Noord-Amerika

Halliburton heeft in het vierde kwartaal van 2009 de winst per aandeel zien dalen met 66% naar USD 0,28 per aandeel.

ABN Amro: "Dit was net iets boven de verwachting van analisten van USD 0,27 per aandeel. De omzet daalde met 25% naar USD 3,69 miljard. Wel was dit het tweede kwartaal waarin de omzet, ten opzichte van een voorgaand kwartaal, toenam. Vergeleken met een jaar eerder daalde de operationele marge van 23,7% naar 11,6%. Dit was ook lager dan in het derde kwartaal, waarin de marge nog uitkwam op 14,0%. Oorzaak van de afnemende marge is de lagere booractiviteiten in Mexico. Positieve verrassing was de Noord-Amerikaanse markt, waar de operationele marge verdubbelde van 3,6% in het derde kwartaal naar 7,2% in het vierde kwartaal van 2009. Deze verdubbeling werd gedreven door het herstel van boren naar gas."

Halliburton ziet een bemoedigende ontwikkeling in de Noord-Amerikaanse markt, in het verbeteren van gasboringen in moeilijk bereikbare velden. De toename van het aantal platformen, afname van gasvoorraden en de focus op projecten met een hoog onderhoudsniveau zijn positieve signalen voor de Noord-Amerikaanse markt in 2010. Internationaal gezien ziet Halliburton een toename in het aantal aanbestedingen en in de investeringen in nieuwe gebieden in ultra deepwater en Irak.

ABN Amro: "De investeringsuitgaven zullen in de tweede helft van 2010 en 2011 toenemen. Zwakke plek is de margeontwikkeling in Zuid-Amerika in 2010, door verminderende gasboringen door Pemex in Mexico en het effect van inflatie van Venezuela's valuta (30 miljoen verlies verwacht in het eerste kwartaal van 2010). Wij verwachten dat na het herstel van de Noord-Amerikaanse markt, de internationale investeringsuitgaven midden 2010 weer zullen aantrekken. Halliburton is goed gepositioneerd om hiervan te profiteren dit jaar. Eerst van het toenemende momentum in de Noord-Amerikaanse markt, later in 2010 van het herstel in internationale booractiviteiten. Halliburton is de nummer twee van de wereld in deepwater-markten. Halliburton blijft onze favoriet in de olieservice-bedrijven. We handhaven ons koopadvies, de vermelding op de Recommended List en het koersdoel op USD 40."