Beursbrief

Goudprijs kan naar 970 USD

Begin december 2009 gaf Leleux een defensief advies voor de goudprijs. Leleux Associated Brokers: "Het sentiment op de goudmarkt was zo optimistisch dat we vanuit een contrarian standpunt tot voorzichtigheid aanmaanden. Want als iedereen in dezelfde richting kijkt, gaat de markt vaak de tegenovergestelde richting uit. Bovendien waren we van oordeel dat de dollar een bodem aan het vormen was en een dollarstijging tot een gouddaling zou kunnen leiden. Centraal in onze analyse stond het cruciale steunniveau van 1070 USD."

Een neerwaartse doorbraak van dit niveau kon goud naar 900 USD sturen. Afgelopen donderdag ging goud door deze bodem.

Leleux: "Een update van onze visie op goud is dus op zijn plaats. Op de grafiek zijn een aantal duidelijke bewegingen waar te nemen. Zo was het niveau van 1070 USD een weerstandszone in oktober 2009. Na de opwaartse doorbraak begin december 2009 werd deze zone een belangrijke steun : de goudprijs vond er telkens steun in december 2009 en eind januari 2010."

Een neerwaartse doorbraak is daarom een belangrijk signaal. Daarnaast brak de goudprijs midden januari een opwaartse steunlijn van augustus 2009. Opnieuw werd steun weerstand want de koersopstoot van enkele dagen geleden viel stil tegen
de onderkant van deze steunlijn.

Leleux: "Vraag is nu waar de goudprijs naar toe gaat ! Ons antwoord is duidelijk : zolang goud onder 1125 USD (= top van begin deze week) blijft, verwachten we een verdere daling naar 970 USD. Dit is het niveau waar de horizontale steunlijn van februari 2009 ligt. Deze lijn was wederom weerstand in februari en juni 2009. Nu verwachten we dat ze dienst zal doen als steunlijn (zoals in september en oktober 2009)."

Inflatietrend blijft neerwaarts gericht

De ECB vergadering leidde niet tot verrassingen, maar de zorgen over de fiscale situatie in Griekenland namen de afgelopen week weer toe. Ook daalden aandelen- en grondstofprijzen iets.

Ondanks dat de kerninflatie in de eurozone lichtjes steeg in december, is de trend nog steeds neerwaarts. Hoewel de neerwaartse druk in 2009 in Duitsland gematigd was, daalde de kerninflatie in Spanje en Ierland veel sterker.

Deze twee landen, die aan de vooravond van de crisis de meest overgewaardeerde huizenmarkten hadden, ondervinden nu de meeste deflationaire druk. Het gevolg is dat de inwoners van deze landen te maken kunnen krijgen met stijgende reële waardes van hun schulden.

Dit onderstreept de enorme uitdagingen voor de nationale overheden om fiscale tekorten terug te dringen aangezien het monetaire beleid van de ECB alleen gericht is op een gemiddelde eurozone land.