Beursbrief

Suikerprijs kan nog fors gaan stijgen

Suiker en koffie kunnen fors duurder gaan worden op de internationale markten. De suikerprijs is na een duizelingwekkende klim weer gedaald, maar lijkt klaar te staan voor een nieuwe (en mogelijk opnieuw indrukwekkende) stijgingsfase. De koffiemarkt ziet anderzijds de voorraden krimpen en het verbruik stijgen, waardoor koffie in de toekomst nog (veel) duurder kan worden.

De suikerprijs kan nog fors gaan stijgen boven de piekprijs voor de afgelopen 29 jaar. Dat is de mening van Max Foster, econoom bij het Australische Bureau of Agricultural and Resource Economics Research en expert in de suikermarkt. Foster houdt vooral de evolutie van de moessons in India in de gaten. Wanneer die niet voldoende regen met zich meebrengen, kan de suikeroogst daar gaan tegenvallen.

Die tegenvallende oogst in India kan samen met lage voorraden de katalysator die de suikerprijs door het plafond gaat jagen. Op 1 februari bereikte de suikerprijs een top voor bijna 30 jaar, waarna een correctie de suikerprijs zowat een kwart lager zette. Aanleiding voor die correctie was de verwachting dat een meeroogst in Brazilië het tekort op de suikermarkt zou komen aanzuiveren. Brazilië is nog steeds de grootste exporteur van suiker in de wereld.

Vorig jaar bracht de moesson in India de minste hoeveelheid regen mee in mee dan 80 jaar. Daardoor werd het land geteisterd door droogte en moest het land recordhoeveelheden voedsel, waaronder ook suiker, importeren. Het regenseizoen in India loopt van juni tot september.

Volgens Foster kan een nieuwe tegenvallende moessonperiode de suikerprijs ditmaal helemaal door het dak jagen. De man weet waarover hij spreekt, want hij volgt de markten voor landbouwproducten al meer dan 30 jaar. De International Sugar Organization raamt de productie voor 2009-2010 maar op 7,30 miljoen ton en dat is onvoldoende om aan de behoeften te voldoen.

Koffievoorraden worden krapper

Afgelopen week waren afgevaardigden van 77 landen aanwezig op de International Coffee Organization's World Conference in Guatemala City. Op de meeting werd gewaarschuwd voor een dreigend tekort aan koffie op de markt. De voorraden aan koffie op de wereldmarkten zijn krapper geworden als gevolg van een stijging van de vraag. Bovendien hebben ongunstige weersomstandigheden het aanbod aan koffie doen afnemen.

Nestor Osorio, voorzitter van de International Coffee Organization verklaarde dat de voorraden in de consumerende landen momenteel ongeveer 25 miljoen zakken bedragen. Elke zak weegt ongeveer 60 kilo. De totale koffie-export in de wereld bedroeg tussen oktober en januari 28,40 miljoen zakken, of 9,20% minder dan tijdens dezelfde periode van vorig jaar. Er wordt met andere woorden meer koffie verbruikt terwijl het aanbod anderzijds daalt. Tegen die achtergrond kan het haast niet anders of de prijs stijgt.

De koffieprijs is in de afgelopen weken inderdaad gestegen als gevolg van speculatie over een stijgende vraag als gevolg van hogere inkomens in China en een zwakkere dollar (waardoor koffie voor buitenlanders goedkoper wordt). Dat lijkt een logische evolutie ook, want vorig jaar was de koffieproductie juist groot genoeg om de vraag te dekken. Bovendien bestaat er weinig kans dat de voorraden - die zich op een historisch laag niveau bevinden - weer aangevuld kunnen worden.

De voorraden kunnen zelfs nog verder gaan dalen, met als gevolg van de koffieprijs gaat blijven stijgen. Verwacht wordt bovendien dat de Chinezen steeds meer koffie gaan consumeren. Bij Starbucks beschouwt topman Howard Schultz China niet voor niets als de meest veelbelovende groeimarkt voor zijn keten van koffieshops.