Beursbrief

Hedge funds duwen olieprijs naar omlaag

De olieprijs is in snel tempo gedaald, dit naar aanleiding van de verwachting dat de prijsstijging uit de afgelopen weken te sterk was vooruitgelopen op het economisch herstel.

Op vrijdag 16 april daalde de olieprijs met 2,70% en dat was de sterkste daling in 10 weken. De prijsstijging was waarschijnlijk deels te wijten aan speculatie, onder andere vanwege de verwachting dat de OPEC voor de oktober-meeting het productieplafond niet zal wijzigen.

Dat werd bovendien nog eens bevestigd door Abdullah bin Hamad al-Attiyah, de olieminister van Qatar. Bovendien werd de stijging van de olieprijs gesteund door een zwakkere dollar, trend die enkele weken geleden werd doorbroken.

Toby Hassall, grondstoffenanalist bij CWA Global Markets Pty in Sidney, merkt op dat de correctie niet onverwacht kwam, gezien het feit dat de voorraden op verschillende markten nog steeds boven het gemiddelde niveau liggen. De OPEC zal de productie niet verhogen zolang die voorraden hoog blijven.

Op 6 april kostte een vat ruwe olie 87,09 dollar en dat was het hoogste niveau sinds oktober 2008. Ook het onderzoek door U.S. Securities and Exchange Commission bij Goldman Sachs Group inzake fraude woog op het sentiment.

Hassall wees er op dat de oliemarkt rijp was voor een correctie en dat de Goldman Sachs-fraudezaak daar een aanleiding toe gaf. Op lange termijn zal het niveau van de olieprijs echter nog steeds worden bepaald door de algemene economische situatie.

In Angola verklaarde olieminister Jose Maria Botelho de Vasconcelos dat een olieprijs boven 80 dollar per vat economisch een negatief effect zou hebben en dus contraproductief zou zijn. Een goed niveau voor de olieprijs is volgens hem tussen 70 en 80 dollar.

Maar de belangrijkste meeting voor de daling van de olieprijs zou wel eens het gedrag van de speculanten zijn geweest. Hedge-fund managers en andere grote speculanten hebben voor het eerst in weken hun long-posities in olie afgebouwd, zo blijkt uit cijfers verstrekt door de U.S. Commodity Futures Trading Commission.

Herpositionering Devon Energy verloopt volgens plan

De strategische herpositionering van Devon Energy verloopt volgens plan. De onderneming verkocht voor USD 6,5 miljard aan olie-activa aan BP, en vormt in Canada een joint venture met dezelfde onderneming.

In november 2009 kondigde het bedrijf het strategische plan aan, wat de verkoop van enkele activiteiten en de totale focus op de Noord-Amerikaanse markt behelst. De opbrengsten uit de desinvesteringen worden gebruikt om schulden af te lossen, en de Amerikaanse positie verder te ontwikkelen.

ABN Amro: "Nu volgt dus de verkoop van de deepwater-activa in de Golf van Mexico, Brazilië en Azerbeidzjan aan BP en de aankoop van een 50%-belang in de oliezandgronden in Alberta, Canada. Wij wijzen er op dat de activa-verkoop nu bijna is afgerond, en dat de opbrengsten uiteindelijk hoger zullen uitkomen dan verwacht. Dit is een bevestiging van onze investment case rondom de onderneming. Door de herpositionering zal Devon puur een speler worden op de Noord-Amerikaanse shale gas markt, wat het bedrijf tot een aantrekkelijke overnamekandidaat maakt. Wij handhaven dan ook ons advies Kopen/Recommend List met een koersdoel van USD 85."