Beursbrief

Goud

Gisteren steeg de goudprijs tot een nieuw record niveau wat de slotkoers van het meest gebruikte futures-contract betreft. De intraday piek van $ 1.227 ligt zodoende binnen handbereik. Boven dat niveau wordt een nieuw koopsignaal gegeven.

Olie

Op korte termijn kan een tijdelijke daling van de olieprijzen niet uitgesloten worden.
Gewoonlijk vermindert de vraag naar aardolie op het noordelijke halfrond tijdens de lente. Daarnaast tempert de opbouw van de olievoorraden in de Verenigde Staten (de grootste olieverbruiker ter wereld) de druk op de olieprijzen.

Dexia: "De OPEC is tevreden met een olieprijs tussen 70 en 80 dollar per vat. Naarmate de olieprijzen stijgen, vermindert de discipline van de OPEClanden
om hun quota te respecteren. Ze pompen met andere woorden nog altijd meer olie op dan afgesproken."

Indien de olieprijzen nog verder stijgen, neemt de kans toe dat de OPEClanden
hun productiequota opnieuw zullen verhogen.

Dexia: "Het oliekartel heeft trouwens nog voldoende buffercapaciteit (zonder Irak 5,5 miljoen vaten per dag in maart) om meer olie naar boven te halen. Maar naar het einde van de zomer toe, vergroot de kans op een nieuwe stijging van de olieprijzen."

Vanaf juni begint in de Golf van Mexico het orkanenseizoen, dat tot eind november duurt. De piek van het orkanenseizoen valt in september. Eventuele schade aan de olieinfrastructuur kan voor productie- en leveringsproblemen in de Verenigde
Staten zorgen, met een opstoot van de olieprijzen tot gevolg.

Dexia: "Bovendien zullen de speculanten blijven anticiperen op een verdere groei van de wereldeconomie, en dus ook van het olieverbruik, in 2011. Toch verwachten we geen overdreven stijging van de olieprijzen (zoals in de eerste helft van 2008), omdat de nog steeds comfortabele olievoorraden, de relatief gematigde vraag en een eventuele verhoging van de productiequota door de OPEC, de druk op de olieprijzen
zullen temperen."

BP omlaag naar Verkopen

ABN Amro: "Wij verlagen het advies voor BP van Houden naar Verkopen, op zorgen over de toenemende milieuschade vanwege de olieverspilling in de Golf van Mexico. Nadat de olieramp vorige week vrijdag al veel aandacht kreeg, is de situatie in de regio alleen maar slechter geworden nu stormweer in combinatie met hoge golven de opruimingspogingen tegenwerken."

Ook is het BP nog niet gelukt om het boorgat te dichten, waardoor de olieverspilling doorzet. Inmiddels is ook de Amerikaanse overheid zich actief met het probleem gaan bezighouden en heeft president Obama aangegeven dat BP verantwoordelijk is voor het lek en de volledige kosten dient te betalen. Tot hoever de rekening zal oplopen is nog niet duidelijk, maar wij denken dat dit op termijn meer druk op de koers van het aandeel zal zetten.

ABN Amro: "Wel constateren wij dat veel negatief nieuws inmiddels al in de koers verwerkt zit. BP kan door de problemen een underperformer worden in de internationale energiesector. Ter vergelijking: de minder grote olieverspilling in Alaska (Prudhoe Bay, maart 2006) veroorzaakte een underperformance van 13% ten opzichte van de MSCI World Index voor zes opeenvolgde maanden. Het koersdoel op BP is overigens GBp 510."