Beursbrief

Chart olieprijs ziet er op korte termijn goed uit

In de afgelopen dagen is de situatie op de financiële markten wereldwijd verbeterd. Het meest bemoedigend element voor de olieprijs is de goede stemming op de beurzen. De S&P 500 kende donderdag een forse opwaartse beweging, de grootste zelfs sinds die van 27 mei. De opwaartse impuls had te maken met de publicatie van gunstige cijfers over de Chinese economie, waar zowel de import als de export beter dan verwacht waren. Daardoor werden de problemen rond de Europese begrotingstekorten naar de achtergrond verdrongen.

Er was weliswaar sprake van een daling van de import van koper en van olie, maar deze gegevens zijn traditioneel volatiel en zeggen dus niet zo heel veel. Ze beletten trouwens niet dat de algemene opwaartse trend bij de grondstoffen intact blijft. In die zin liet ook Rio Tinto zich uit, want het management van de mijnbouwgroep bevestigde nog altijd optimistisch te zijn wat de evolutie van de grondstoffenprijzen betreft. Wel houdt Rio Tinto op korte termijn rekening met een zekere volatiliteit op de markten.

Het herstel op de beurzen ging bovendien gepaard met een herstel van de koers van de euro. De eenheidsmunt werd als risicovol ingeschat vanwege speculatie over de solvabiliteit van de Europese schulden. De euro kreeg echter de steun van een snelle plaatsing van Spaans overheidspapier met een looptijd van drie jaar. De veiling van deze overheidsobligaties verliep beter dan verwacht.

Ook de chart ziet er voor de olieprijs goed uit, alleszins toch op korte termijn. De olieprijs moet technisch gezien terug bewegen richting het 200-daags gemiddelde, waarbij zelfs de weerstand op 77,15 dollar kan worden getest. Dat stemt overeen met een opleving van 50% van de baisse die tussen 3 mei en 25 mei plaatsvond. Het juli contract op de New York Mercantile Exchange heeft inmiddels 38% van deze daling weer goedgemaakt.

Alleen de productieniveaus kunnen de olieprijs afremmen. De Russische productie is in de afgelopen maanden blijven toenemen en ook in de Noordzee is in juni meer olie bovengepompt. Maar als we kijken naar het herstel van de beurskoersen, moet de olieprijs op korte termijn terug kunnen stijgen richting 87 dollar, waar in mei piekkoersen werden neergezet.

Koersdoel Halliburton omlaag

ABN Amro: "Halliburton koerst door een negatief sentiment, onder andere vanwege negatieve berichten in de pers en hoorzittingen in de Amerikaanse senaat. Wij bevestigen echter ons koopadvies, maar verlagen het koersdoel tot USD 35."

De onderneming leverde het 'cementwerk' voor de verwoeste boortoren Deepwater Horizon in de Golf van Mexico. De Amerikaanse senaat hoort op dit moment personeel van de onderneming inzake de ramp.
ABN Amro: "Wij constateren twee vormen van 'impact' die de gebeurtenis met de oliebron op de onderneming heeft. Dat is de al genoemde 'sentiment impact', door negatieve berichten in de media en hoorzittingen in de senaat."

Ook is er een 'financiële impact' mogelijk voor het bedrijf, wanneer het op een of andere manier ook aansprakelijk wordt gesteld voor de vervuiling en de daaropvolgende opruimmaatregelen.

ABN Amro: "Wij denken dat het eerste punt de komende tijd druk op de aandelenkoers zal blijven zetten. Maar het is echter hoogst onwaarschijnlijk dat de onderneming aansprakelijk zal worden gesteld voor de milieuschade. Wij wijzen er daarbij op dat het gebruikelijk is in de sector dat de verantwoordelijkheid ligt bij het oliebedrijf, BP in dit geval. De op dit moment door mediasentiment gedreven koersdaling, zien wij als een koopmoment en we handhaven onze koopaanbeveling. Echter gezien het negatieve sentiment rond de onderneming op in ieder geval de korte termijn, verlagen wij ons koersdoel van USD 40 naar USD 35."