Beursbrief

Positieve kruising bij de gemiddelden

TGB Investments: "De olieprijs bevindt zich na de positieve kruising van het 20-daags gemiddelde boven het 120-daags gemiddelde weer in een stijgende trend. Het 120-daags prijsgemiddelde krult weer omhoog. Bij een stijging boven $ 105 ontstaat er ruimte voor een stijging naar $ 115 per vat."

Mogelijke steun voor Petrochina

Dankzij de robuuste prestaties van de upstream exploratie- en productiedivisie blijft PetroChina winstgevend in 2011. Ondanks grote verliezen bij raffinage en aardgas steeg de nettowinst met 3,4% op jaarbasis naar RMB 103 miljard.

ABN Amro: "Het verlies van RMB 41,5 miljard in de eerste negen maanden bij de raffinageactiviteiten kan worden verklaard door de aarzeling van China om de lokale prijzen tijdig te verhogen. Toch denken wij dat er een paar aanleidingen kunnen zijn waardoor de aandelenkoers kan stijgen."

Ten eerste zijn er geruchten dat de overheid prijsliberalisatie zal toestaan voor geraffineerde producten zodra de inflatoire druk zal zijn afgekoeld. Ondanks het feit dat het tijdpad hiervoor onduidelijk is, kan dit psychologisch dienen tot steun voor de koers.

Een tweede gerucht is dat de overheid van plan is uniforme gasprijzen op te leggen, ook nadat inflatoire prijsdruk is afgewend. In de eerste negen maanden realiseerde PetroChina een prijs van USD 4,76 per kubieke voet, terwijl de concurrenten hogere prijzen in rekening brachten.

ABN Amro: "De nettowinst van PetroChina zou bij een uniforme prijs RMB 9 miljard hoger uitkomen. Op 9,5x de verwachte winst voor 2012 lijkt de waardering voor het aandeel hoog. Maar omdat de inflatoire druk afneemt en bovenstaande geruchten de koers zullen ondersteunen handhaven wij ons houdadvies voor het aandeel."