Beursbrief

Goud

De goudprijs bevindt zich objectief beschouwd nog in een positieve tendens. Het
feit dat het 20-daags gemiddelde boven het 120-daags gemiddelde noteert is een
criterium voor deze constatering.

TGB Investments: "Subjectief beschouwd is de situatie minder florissant. De goudprijs is uit een (bearish) 'rising wedge' gevallen, terwijl de zilverprijs niet echt positief oogt. Sterker nog, waar de goudprijs is uitgebroken boven de koerstop van 2008 is de zilverprijs hierin nog niet geslaagd. Ook de prijs van platina noteert nog ruimschoots onder de recordprijs van twee jaar geleden. Een enorm 'nonconfirmation'-signaal dus in de markt voor edele metalen."

Koersdoel voor Rio Tinto omhoog

ABN Amro: "Wij verhogen het koersdoel voor Rio Tinto naar GBp 4.100. Door de recente zwakte van het Britse pond ten opzichte van de Australische dollar steeg de koers tot boven ons vorige koersdoel van GBp 3.715. Het advies blijft Kopen, evenals het koersdoel in de Australische munt van AUD 83,00. Wij wijzen er op dat er op dit moment nieuwe onderhandelingen plaatsvinden over de contracten voor ijzererts. Er zijn geruchten dat de contractprijzen dit jaar met 80% gaan stijgen ten opzichte van 2009. De consensus rondom deze contracten ligt op dit moment op een toename tussen de 40% en 70%. IJzererts maakt op dit moment voor 50% deel uit van het operationele resultaat van de onderneming."

BHP Billiton blijft Kopen na prijsverhoging coking coal

BHP Billiton heeft met de Japanse staalfabrieken een prijsverhoging van 55% afgesproken voor coking coal. Er is daarbij ook een nieuw prijsmechanisme neergezet: de jaarprijzen/contracten worden vervangen door kwartaalprijzen/contracten.

Het betreft in dit geval dus korter durende afspraken met de staalfabrieken voor het fiscale eerste kwartaal van 2010, dat in Japan loopt van april tot juni. De prijs is nu gezet op USD 200 per ton. Dat is een stijging van USD 71 of 55% ten opzichte van het jaarcontract over 2009 en licht boven de marktverwachting van 50%.

ABN Amro: "Wij wijzen erop dat er de afgelopen tijd veel speculatie is geweest over de toekomst van de jaarcontracten. Daarom geloven wij dat de overeenkomst met de Japanse staalondernemingen een positieve uitkomst is voor de producenten, die zich nu verder kunnen focussen op hun prijskracht en de toenemende vraag vanuit China.
BHP Billiton is in onze ogen nog steeds de wereldwijde kwaliteitsspeler."

Daar komt bij dat de onderneming haargroeiprojecten niet terug heeft hoeven te schalen tijdens de crisis, waardoor zij nu een duidelijk groeiprofiel heeft.

ABN Amro: "Het mijnbouwbedrijf heeft, zo constateren wij, de financiële kracht om te investeren in groei tijdens alle momenten van de economische cyclus. Enkele risico's zijn er wel: een wereldwijde economische vertraging, volatiliteit in de grondstofprijzen, negatieve wisselkoerseffecten en operationele risico's bij de mijnbouwprojecten. Wij handhaven het koopadvies op het aandeel, dat met een traditionele premie koerst ten opzichte van sectorgenoten. Het koersdoel gaat wel omhoog, van AUD 43 tot AUD 50."