Beursbrief

Goudprijs kan naar 1500 dollar tegen het einde van het jaar

De goudprijs zet zijn recordrace onverdroten verder, zodat de analisten regelmatig gedwongen om hun doelstellingen betreffende de goudprijs aan te passen. Alles wijst er op dat het goud in de komende weken en maanden stelselmatig duurder gaat worden.

Michael Macdonald, technisch analist bij Credit Suisse, baseert zich op momentum indicatoren om te voorspellen dat de goudprijs al in de komende weken gaat doorstijgen richting 1300 dollar per troy ounce.

Tegen het einde van dit jaar zou een troy ounce goud vervolgens 1500 dollar gaan kosten. Maar Macdonald waarschuwt wel dat het goud een zeepbel dreigt te worden. Dat gaan ook de beleggers tegen het einde van dit jaar beseffen, zodat een correctie in het goud onvermijdelijk gaat worden.

Volgens MacDonald gedraagt het goud zich erg ambigu, soms lijkt het gedrag op die van grondstoffen, in andere gevallen op dat van valuta's. Momenteel is er een sterke gelijkenis met een munt.

Hij verwacht op korte termijn winstnemingen rond 1300 dollar, dit omdat een aantal indicatoren op een overkochte situatie wijzen. De correctie zou echter niet lang duren, daarna kan de goudprijs verder stijgen.

Advies BP van Verkopen naar Houden

BP is erin geslaagd de politieke gemoederen te kalmeren, door akkoord te gaan met het opzetten van een noodfonds van USD 20 miljard in de komende 3,5 jaar. Uit dit fonds zullen schadeclaims worden betaald.

Ook is het bedrijf onder zware politieke druk akkoord gegaan met het schrappen van het dividend in de komende drie kwartalen. BP trekt daarnaast USD 100 miljoen uit als compensatie voor werkloos boorplatformpersoneel.

ABN Amro: "Er is geen garantie dat de kosten binnen de USD 20 miljard van het noodfonds blijven. Toch zal met dit bedrag waarschijnlijk het merendeel van de kosten, die voortkomen uit het dichten van het lek, het opruimen van de vervuiling en de economische schade en verloren belastinginkomsten, in de komende twee jaar gedekt worden."

Boetes voor het vervuilen van de Golf of Mexico (strafbaar gesteld in de Clean Water Act) komen nog boven op de genoemde kosten. Deze zullen geen directe last vormen voor BP, omdat ze waarschijnlijk pas na jaren van procederen zullen worden vastgesteld.

BP denkt de directe kosten - voor het dichten van het lek, het opruimen van de vervuiling en de compensatie van economische schade - in de komende twee jaar te kunnen financieren uit een jaarlijkse cash flow van ongeveer USD 35 miljard en het verkopen van operationele activa ter waarde van USD 20 miljard.

ABN Amro: "Indien nodig zal het bedrijf ook de mogelijkheid van het uitgeven van obligaties overwegen, maar na verschillende downgrades door kredietbeoordelaars, zullen de financieringskosten hoger uitvallen."

Ook al is het lek nog niet gedicht, het lijkt er toch op dat de omvang van de aansprakelijkheid van BP nu iets meer tastbaar is geworden voor beleggers met het oprichten van het noodfonds en de opmerking van president Obama dat BP een 'sterk een vitaal bedrijf' is, en dat het in 'ieders belang is dit zo te houden'.

ABN Amro: "De regering Obama heeft zich gerealiseerd dat het niet handig is de kip met de gouden eieren te slachten en zal geen oneindige aansprakelijkheid of de verkoop van onderdelen van BP eisen. De politieke druk zal dus afnemen. Als gevolg hiervan zal ook de druk op de koers van BP afnemen. Daarom verhogen we onze opinie van Verkopen naar Houden. Belangrijk voor de koers zal blijven of BP erin slaagt in augustus extra putten te boren om daarin het overschot aan olie op te vangen. Tot die tijd zal de koers van BP zeer volatiel blijven en zien we weinig opwaarts potentieel. Als de operatie in augustus mislukt of vertraging oploopt, zal het hele aansprakelijkheidsdebat opnieuw oplaaien. Dit kan opnieuw voor een flinke daling van de koers zorgen."