Beursbrief

Voor grondstoffen nog even terughoudend

In 2009 hebben grondstoffenprijzen zich hersteld in anticipatie op het economisch herstel. In het perspectief van onze economische visie lijken de grondstoffenprijzen inmiddels wat doorgeschoten.

Van Lanschot Bankiers: "Vanwege een verlies aan momentum verlagen we de lichte onderweging op grondstoffen (-/0) naar een onderweging (-). We voorzien enige correctie komend halfjaar en beschouwen dat als een instapmoment. Want voor de langere termijn blijft het schaarstefenomeen een rol spelen."

Voor goud positief blijven
Ook de goudprijs toonde afgelopen jaar een indrukwekkende stijging. In december 2009 corrigeerde de goudprijs met een daling van bijna 11%. Hoewel de goudprijs in dollars op dit moment nog ruim 9% onder de top van december 2009 ligt, bevindt de goudprijs in euro's zich iets (0,1%) boven deze top.

Van Lanschot Bankiers: "We blijven positief over goud vanwege het structurele tekort hieraan. Op korte termijn blijft er een vraagoverschot door de aangetrokken consumptievraag en vanwege een omvangrijke vraag van beleggers en niet-westerse centrale banken. Voor beleggers blijft inflatie op langere termijn een zorg als gevolg van het huidige monetaire en budgettaire beleid. Met goudposities hoopt men zich te beschermen tegen de geldontwaarding. Hiernaast hebben niet-westerse centrale banken relatief geringe goudreserves en zij hebben kenbaar gemaakt hun goudpositie meer in evenwicht te willen brengen met de dollarposities. De impact hiervan op de goudvraag is enorm. Daarbij vergroot de gestage daling van de goudproductie het aanbodtekort. Een goudprijs van $ 1.300,- per troy ounce eind 2010 lijkt ons reëel."