Goud en zilver technisch positief, olie in neutrale trend
20 Augustus, 2010 - 05:56 | Redacteur Joris
Edelmetalen
De edele metalen goud (overbought) en zilver bevinden zich in positieve trends (uitgezonderd platina). Light Sweet Crude Oil ligt technisch gesproken „neutraal‟.
Petroplus maakt weer winst, maar marges verslechteren
Petroplus heeft na drie kwartalen van verlies, een nettowinst geboekt over het tweede kwartaal. Hiermee overtrof het petrochemische bedrijf de verwachtingen van analisten. De volumes zullen in de rest van het jaar weer toenemen, maar de marges staan onder druk.
ABN Amro: "Wij handhaven ons houdadvies voor het aandeel. De nettowinst in het tweede kwartaal bedroeg USD 35 miljoen, per aandeel was dit USD 0,38. Dit was een verdubbeling vergeleken met dezelfde periode vorig jaar en was meer dan de gemiddelde analistenverwachting. De operationele winst sprong met 44% naar USD 195 miljoen, doordat de omstandigheden in de raffinage-industrie verbeterden. De marges op diesel waren 55% hoger, waarmee de gedaalde marges op benzine (-12%) teniet werden gedaan."
Petroplus voerde in het tweede kwartaal onderhoud uit aan verschillende raffinaderijen, waardoor de volumes 6% daalden. De onderhoudswerkzaamheden zijn nu afgerond. De liquiditeit van het bedrijf is op korte termijn voldoende, maar de nettoschuldquote (77%) blijft hoog.
Het groot onderhoud is afgerond en alle raffinaderijen werken nu weer. In het derde kwartaal verwacht het bedrijf dan ook dat volumes 10% hoger zullen liggen dan in het tweede kwartaal. Vergeleken met dezelfde periode vorig jaar zullen de volumes dan met 15% stijgen. Op de verwachting van een hogere productie zijn de prijzen al aan een daling begonnen, vanaf het topniveau in het tweede kwartaal.
ABN Amro: "Petroplus versloeg de verwachting met de omslag van verlies naar winst. Maar omdat de belangrijkste marges op diesel en benzine dalen, is het goed mogelijk dat in het derde kwartaal weer een negatief resultaat geboekt wordt als gevolg van deze verslechterende prijzen. De huidige prognoses van analisten zijn gebaseerd op een verdere toename van de winst in het derde kwartaal. Petroplus zou hier dus wellicht voor een negatieve verrassing kunnen zorgen. Toch denken we dat het neerwaarts risico in het aandeel beperkt is. De koers/winstverhouding is namelijk al vrij laag, op 8,3 keer de verwachte winst voor 2011. Daarom handhaven wij ons houdadvies."
