Beursbrief

ABN Amro: "De energiesector als geheel presteert in het algemeen slechter dan de markt. Het is wel opvallend dat de zogenoemde oil services-bedrijven erg goed presteren."

Deze evolutie wordt veroorzaakt door de lage olieprijs en de risicobereidheid van beleggers in het algemeen. De geïntegreerde oliebedrijven zijn defensieve beleggingen die in bearmarkten relatief goed presteren.

De oil services zijn daarentegen meer geschikt om een opgaande markt te bespelen. Een stijgende olieprijs zorgt ervoor dat oil services interessanter worden als het exploiteren van (nieuwe) olievelden lucratiever wordt.

Met andere woorden: een hogere olieprijs zorgt voor goed presterende oil services-bedrijven. Welke van de twee subsectoren de beste keuze is, hangt dus van uw verwachtingen ten aanzien van de economie.

Als de huidige rally uiteindelijk een bearmarktrally blijkt te zijn, en dat is de visie van ABN Amro, dan zullen de defensieve spelers uiteindelijk de beste keuze zijn. Indien de huidige rally zich ontwikkelt in een heuse opleving van de economie, dan zullen de oil services ook de komende tijd beter blijven presteren.