Beursbrief

Aandelenmarkten in bullishe overgangsfase

De iShares MSCI All Countries World Index bevindt zich volgens het trend-overzicht nu in een bullishe overgangsfase. Helaas zijn de contouren van een (H)oofd(S)chouderpatroon op wereldschaal nog niet verdwenen.

Een stijging boven de rechterschouder is nodig om de dreiging van wereldwijde kanteling van aandelen af te wenden. Zolang de top van oktober niet opwaarts wordt gepasseerd blijft het lange termijn beeld tot grote voorzichtigheid manen.

De aanstaande kruising van het 20-daags gemiddelde boven het 120-daags gemiddelde wijst gelukkig op toenemende vraag. Dit wordt ondersteund door de MACD-indicator die stijgend is.

TGB Investments: "Onlangs werden de technische condities van een aantal opkomende landen toegelicht. De iShares MSCI Emerging Markets steeg vorige week sterker dan de S&P 500 index of DJ Stoxx 600 index. Een goed teken, echter het koersherstel zal het proces van lagere toppen sinds het (H)oofd vorig jaar opwaarts moeten ombuigen. Tot die tijd wordt elke terugval ervan verdacht van een aanzet om de rechterschouder af te maken van het grote (H)oofd(S)chouderpatroon (zie grafiek)."

De verbeterende stemming op de wereldwijde aandelenmarkten is in de laatste weken/maanden voornamelijk toe te schrijven aan Noord Amerika. De iShares MSCI North America vertoont een toenemende relatieve sterkte ten opzichte van de wereldwijde aandelenindex (zie onder). De recent hogere bodems en de opwaartse uitbraak van een dalende weerstandlijn maakt een aanval op het hoogtepunt van vorig jaar mogelijk.

Van de MSCI Landenindices uitgedrukt in euro's werden vorige week in relatieve zin verzwakkingen waargenomen in de MSCI Far East en Japan ten opzichte van de MSCI World index (omgerekend in euro's).

Van de MSCI Landenindices (in euro's) bevinden zich momenteel Frankrijk, Italië, Nieuw Zeeland en Spanje nog in lange termijn dalende trends en wordt er een underperformance geregistreerd.

De Chinese Shanghai & Shenshen 300 index steeg vorige week met 4,5%, echter deze vond plaats binnen de lange termijn dalende trend. Eind vorige week vielen de CSI-300 index weer terug na de bodem van 2010 te hebben getest. Voor de wereldaandelenmarkten is het belangrijk dat deze bodem opwaarts wordt gepasseerd.

TGB Investments: "Vooralsnog is er ook een casus te maken voor een neerwaartse uitbraak onder de bodem van 2010 (= nieuwe weerstand). De recente opleving kan dan worden gezien als de spreekwoordelijke 'goodbye kiss' (= pullback naar uitbraakniveau om vervolgens definitief afscheid te nemen)."