Beursbrief

Zuid-Europa betaalt rekeningen niet

Klanten in Zuid-Europa van het Zwitserse biofarmaceutische bedrijf Actelion betalen de rekening niet. Het gaat om ziekenhuizen die in liquiditeitsproblemen zijn gekomen. Het bedrijf neemt daarom een last van ZFR 35 miljoen.

De operationele winst van Actelion bedraagt jaarlijks ongeveer ZFR 400 miljoen. Het bedrijf kan de last dus aan. Maar de verslechterde betalingsmoraal in Zuid-Europa laat zien dat de problemen zich opstapelen voor bedrijven die zaken doen met Italiaanse en Spaanse overheden.

De last is een teleurstelling voor Actelion, maar het heeft weinig van doen met de waardering van het aandeel. Die wordt bepaald door de producten in de pijplijn van het bedrijf en de stabiele vooruitzichten voor de kasstroom.

Het baart echter zorgen dat bedrijven niet meer vanzelfsprekend ervan kunnen uitgaan dat Zuid-Europa de factuur betaalt. Niet alleen blijven overheden in gebreke, ook bedrijven voelen de Europese schuldencrisis en schuiven betalingen voor zich uit.

Actelion zal hinder ondervinden als er geen producten naar Zuid-Europa kunnen worden verscheept. Ziekenhuizen in landen in de Europese periferie komen in de problemen als zij geen medicijnen kunnen verstrekken of voorraden kunnen aanhouden.

ABN Amro: "Ook het Duitse chemiebedrijf Bayer waarschuwde voor betalingsproblemen in Zuid-Europa. Het zal niet lang duren voordat ook andere bedrijven volgen. De slechte betalingsmoraal treft vooral Europese bedrijven, maar als de schuldencrisis aanhoudt ontkomen ook Amerikaanse en Aziatische bedrijven niet aan de malaise."