Beursbrief

Winstwaarschuwing Intel zet negatieve toon, maar verzachtende woorden Bernanke
helpen

De winstwaarschuwing voor het derde kwartaal die Intel afgelopen vrijdagmiddag
bekendmaakte is een eerste teken dat bedrijven niet ongevoelig zijn voor de recente terugval in de economische groei.

Theodoor Gilissen Bankiers: "De waarschuwing moet echter wel in perspectief worden gezien: Intel had in het afgelopen tweede kwartaal het beste ooit en heeft de groeiverwachting (op kwartaalbasis!) teruggebracht van +8% naar +2%. Het bedrijf verwacht dus nog altijd groei van het derde op het tweede kwartaal."

De reden voor de somberheid van Intel is de terughoudende consumentenvraag naar pc's. Het was al bekend dat dit deel van de markt afzwakt, maar eerder hadden de belangrijkste pc-producenten Dell en HP geen grote problemen gezien.

Intel is de eerste in de semiconductormarkt die nu echt pijn bekent. Dat de Amerikaanse beurs afgelopen vrijdag toch nog hoger sloot had vooral te maken met geruststellende woorden van Fed voorzitter Ben Bernanke tijdens zijn lang verwachte speech in Jackson Hole.

Theodoor Gilissen Bankiers: "Hij meldde dat, mocht de economie toch verder afzwakken, de Fed klaar staat met maatregelen. Hij gaf vier opties, waarvan de belangrijkste neerkwam op het opkopen van nog meer obligaties om de lange rente verder te drukken."

Daarnaast zou de Fed de rente die de banken op hun reserves bij de centrale bank krijgen kunnen verlagen of beloven de korte rente voor een langere tijd laag te houden. De vierde optie, om het inflatiedoel te verhogen, wees hij af.

Theodoor Gilissen Bankiers: "Deze week krijgen we veel belangrijke cijfers over de ontwikkeling van de economie. Het belangrijkste cijfer komt aan het eind van de week als in de VS de werkgelegenheidscijfers worden gepubliceerd. De wekelijkse aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen zijn in augustus flink opgelopen en zijn zelfs even weer boven de half miljoen uitgekomen. Dat is genoeg aanleiding om voor aanstaande vrijdag niet al te optimistisch te zijn. De markt gaat uit van een krimp van circa 105.000, na een krimp van 131.000 in juli. De private sector zal naar verwachting van de markt slechts 47.000 banen hebben gecreëerd."

Vandaag worden belangrijke cijfers met een voorspellende waarde voor de industrie gepubliceerd. Voor alle belangrijke regio's worden de inkoopmanagerindices bekendgemaakt.

Theodoor Gilissen Bankiers: "In de VS wordt een stevige terugval verwacht van 55,5 naar 53. Dat wijst nog altijd op groei, maar de groeiverwachting is daarmee toch flink afgezwakt. Voor China wordt een niveau van 51,5 verwacht. In Europa staat de industrie er nog het beste voor met een verwacht indexcijfer van 55,0."