Beursbrief

'De AEX Technician'

Het intraday positieve omkeerpatroon dat zich vrijdag manifesteerde kan niet verhinderen dat het 20-daags gemiddelde deze week onder het 120-daags gemiddelde terecht komt.

TGB Investments: "Deze 'dead cross' kan een tijdelijk herstel overigens niet tegen houden. De vraag komt aan de orde welke beweging u wilt bespelen. Is dit de dagelijkse rimpeling of de golfbeweging die de optelsom is van vele dagelijkse rimpelingen uitgesmeerd over een periode van een maand (zie 20-daags gemiddelde)?"

Maandagochtend werd kort na de opening een 'gap' geslagen. Het hiaat is ontstaan
bij 318,04. Alleen om die reden al wordt elke herstelpoging met een gezonde dosis
wantrouwen bejegend.

TGB Investments: "Wie geen natte voeten wil krijgen trekt een streep in het zand rond 315 (= bodemniveaus 5 februari jl en 25 februari jl.). Onder 315 dreigen de bulls namelijk weggespoeld te worden."

Op 17 februari jl. werd door TGB Investments al aangegeven dat de risico's van terugkerende zwakte bij de AEX weer zouden toenemen. Op 18 februari werd de terughoudende visie met betrekking tot de opwaartse ambities van de AEX verder gevoed met de constatering dat er een 'gap' was geslagen tussen 320,80 en 318,91.

TGB Investments: "Dit koersgat is vorige week woensdag met een intraday notering op 317,86 opgevuld. Langzaam worden de contouren zichtbaar van een hoofdschoudertop. In Elliott Wave termen bestaat de kans op een flinke daling. Deze daling is dan golf 3 of golf C overeenkomstig de Elliott Wave Theorie. Wat het gaat worden is niet te voorspellen. De grafiek oogt voor de bulls in ieder geval niet constructief."

S&P 500

De S&P 500 index testte vorige week donderdag het 20-daags en 120-daags gemiddelde. De 'dead cross' werd een feit ondanks het flinke herstel nog later die avond.

TGB Investments: "Het koerspatroon van die dag blijkt in de candlestick grafiek een 'hamer'- patroon op te leveren. Dit zou kunnen duiden op een bodem zoals die ook werd gevormd op 5 februari. Tegelijkertijd kan worden vastgesteld dat het technisch
herstel vorige maand niet verder reikte dan het 61,8% Fibonacci-retracement. In het
algemeen geldt een correctieve beweging voorbij deze ratio als een aanwijzing
voor een test van het vertrekpunt van de correctie (= top 19 januari op 1150,45)."

Het 61,8% Fibonacci-retracement ligt op 1109,98. Op 19 februari draaide de S&P
500 index bij een intraday indexstand op 1112,42 (slotkoers 1109,17). Na de 'dead
cross' zien we in de grafiek op halfuur basis (zie onder) een trendbreuk met een
'gap'. De 'hamer' in de daggrafiek blijkt op 30-minutenbasis een technische
pullback.

TGB Investments: "Er ligt overigens ook nog een 'gap' in het gebied rond 1080 te wachten op koersnoteringen! In dat geval wordt ca. de helft van het technisch herstel weer gecorrigeerd. Wanneer een correctie op het technisch herstel van vorige maand meer dan 61,8% corrigeert (dus onder 1070,45), dan geldt dit als een aanwijzing voor een test van het vertrekpunt van de herstelbeweging (= bodem 5 februari op 1044,50). Dit leidt tot een belangrijke conclusie voor de komende weken.
Een stijging van de S&P 500 index boven 1110 respectievelijk onder 1070 geeft nadere aanwijzingen voor een aanstaande test van de top of bodem dit jaar. De dead cross vorige week in de voortschrijdende gemiddelden en de trendbreuk in de 30-minutengrafiek en tot slot de braakliggende 'gap' rond 1080 dwingen tot een
negatieve beursvisie."