Beursbrief

Geef voorkeur aan aandelen boven Duitse bunds

De Spaanse aandelenbeurs (IBEX-35) is er opnieuw niet in geslaagd om zich langdurig boven het dalende 120-daags gemiddelde (afgekort MA) te nestelen.

De dalende trend werd vorige week weer hervat en dit hindert potentieel het langzaam verbeterende sentiment in de Europese aandelenmarkt.

TGB Investments: "In de Europese DJ Stoxx 600 index wordt ondanks de problemen in de eurozone het sein in de koersgrafiek weer op groen gezet ter illustratie van een stijgende tendens. In elk geval illustreert de grafiek de relatieve kracht van de 600 Europese aandelen ten opzichte van de Duitse Bund future. De MACD ontwikkelt zich positief. Beleggers mogen op basis hiervan dus aan Europese aandelen de voorkeur geven boven Duits staatspapier."

Wall Street

Interessanter evenwel is de situatie aan de andere kant van de oceaan.
De uitbraak boven de neklijn van het omgekeerde HS-patroon inclusief succesvolle pullback wijst op een gemiddelde koersstijging van ruim +7% van de Amerikaanse aandelenindex naar de top van vorige jaar.

Alleen een daling onder het 120-daags gemiddelde zou het korte termijn positieve werkschema onderuit halen.

TGB Investments: "Amerikaanse aandelen ogen sterker dan Europese aandelen. Medio juni 2011 bodemde de paarse relatieve sterktelijn van de MSCI North America chart ten opzichte van de MSCI Europe (beiden omgekend in euro's)."

Het betekent dat sinds juni 2011 beleggers voorkeur tonen voor Amerikaanse aandelen ten opzichte van Europese. Eind december bereikte deze RS-lijn zelfs een nieuw hoogtepunt, echter de afgeleide groen/zwarte MACD-indicator bevestigt deze ontwikkeling niet langer.

TGB Investments: "Daarmee dreigt eenzelfde situatie te ontstaan als begin 2011. Het is dus verstandig om de impact van de valutaschommelingen in ogenschouw te nemen."

Sterke sectoren

De AEX-index sloot in de eerste week van 2012 onder de slotkoers van eind 2011 en dat was eind vorige week niet anders. De andere Europese en Amerikaanse aandelenmarkten sloten weer hoger dan de voorgaande week.

TGB Investments: "Opvallend sterk presteerden de Europese verzekeraars (+4,4%) en de banken (+4,2%). Ook de Europese Basic Resources (+4,2%) en S&P Materials (+3,6%) presteerden sterk. De risicobereidheid lijkt toe te nemen. De Europese voeding- en dranksector (-1,6%) en Health Care (-1,5%) werden getroffen door winst-nemingen en ook de sector Oil & Gas hield in (mede als gevolg van de dalende olieprijzen). De Europese Retailers vielen relatief sterk terug (-5,1%)."