Beursbrief

Europese problemen zijn nog niet achter de rug

Bij de jaarwisseling werd in het algemeen voorspeld dat het nieuwe jaar weinig zou veranderen aan de problemen die er zijn. De financiële markten zouden onrustig blijven.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Echter drie weken in het nieuwe jaar en het lijkt erop dat de problemen er weliswaar nog altijd zijn maar dat er minder panisch op wordt gereageerd. Het lijkt erop dat risico's niet meer worden gemeden en dat slecht nieuws schouderophalend wordt ontvangen.

Beste in 15 jaar

Gemeten aan de S&P500 is het tot op dit moment de beste januarimaand in 15 jaar. En dat terwijl de bedrijfscijfers over het vierde kwartaal nu niet spectaculair goed zijn. Slecht overigens ook niet.

Het is als zo vaak, sommige vallen mee sommige vallen tegen. Er zijn nog meer tekenen dat de stress uit de markten lijkt te lopen. Een van de meest gevolgde indicatoren voor onrust in de markt is de volatiliteitsindex op de S&P. De afgelopen week kwam deze onder de 20 terecht.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Dat niveau hebben we sinds juli niet meer gezien. Ook in de Eurozone zijn er signalen dat de markten wat aan het ontspannen zijn. Het verschil tussen Duitse en Italiaanse leningen valt terug. Eind december 2011 was dit 5,17% nu is het verschil 4,26%. Banken zouden zwaar lijden onder een uitbreiding van de crisis."

Maar Société Générale is 22% dit jaar in koers-waarde toegenomen. Ook andere banken die door veel beleggers waren opgegeven weten zich sterk te herstellen.

Europese bedrijfsobligaties hebben zich in de afgelopen weken sterk verbeterd. En dan niet alleen de koersen van financiële ondernemingen maar ook leningen uit andere sectoren worden blijkbaar weer gekocht door beleggers.