Beursbrief

IJsland

Welke invloed heeft de vulkaanuitbarsting op IJsland op de Europese groei? Het sluiten van de luchtruimen zorgt in ieder geval voor een lagere economisch groei.
Maar hoeveel is de vraag natuurlijk.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Voor vliegtuigmaatschappijen is het niet kunnen vliegen een grote ramp. Sommige berekeningen gaan al uit van ruim $ 1 mld. Niet vreemd dat de koersen van vliegtuigmaatschappijen de afgelopen da-gen fors daalden."

Maar de as die boven Europa zweeft heeft geen invloed op bijvoorbeeld de productie van auto's. De meeste componenten komen niet via vliegtuigen binnen. En waar dat wel voor geldt is er altijd nog een bepaalde voorraad aanwezig. Contracten tussen bedrijven die gewoonlijk worden gesloten door de directies bij elkaar te brengen kunnen ook doorgaan middels teleconferenties. Jammer dat er geen extra flessen champagne worden afgenomen maar meer ongunstige gevolgen heeft het niet.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Hotels zullen er ook niet onder lijden. Integendeel ze zitten rondom luchthavens praktisch helemaal vol. Op het moment van schrijven lijkt het dus uiteindelijk mee te vallen en is de economische invloed op de ontluikende groei beperkt."

Groei

Want dat er groei is bleek de afgelopen week aan de hand van economische cijfers maar door de bedrijfscijfers. Neem bijvoorbeeld de cijfers van het Zweedse SKF. Het bedrijf staat onder andere bekend als producent van lagers voor machines. Daarnaast produceert het ook afdichtingsproducten.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "De beter dan verwachte cijfers en de positieve vooruitzichten van de directie zorgde ervoor dat veel industriële bedrijven in koers stegen. Het feit dat de basisindustrie het goed doet kan niets anders betekenen dat de groei in Europa op gang aan het komen is. Dat blijkt ook uit de auto-industrie. Daimler Benz maakte de afgelopen week bekend dat het dit jaar twee keer zo hard kan groeien. Dit vooral door de verkopen in de E en S klasse. Voor de E-klasse denkt men zelfs 50% meer te kunnen verkopen dan in 2009. Op 27 april komt het bedrijf met haar cijfers."

Eurozone: de consument blijft voorzichtig

De bescheiden economische groei (+0,1%) van de eurozone tijdens het vierde kwartaal van 2009 was uitsluitend te danken aan de buitenlandse handel, omdat de export sterker toenam dan de import. De particuliere consumptie stagneerde, nadat ze in het derde kwartaal al gedaald was. De investeringen krompen voor het zevende
opeenvolgende kwartaal en de voorraden werden verder afgebouwd.

Dexia: "In het eerste kwartaal van 2010 bleef de economische groei aanhouden. De economische sentimentindicator zakte in februari weliswaar een beetje, maar hij suggereert nog steeds een positieve economische groei."

De ondernemers uit de industrie werden in februari voor de elfde opeenvolgende maand optimistischer. Dat is te danken aan hun toegenomen productie en aan hun beter gevulde orderboeken.

Dexia: "De industriële productie wordt immers aangezwengeld door de heropbouw van de voorraden en door de export, die profiteert van de economische heropleving in Azië en in de Verenigde Staten. Bovendien zal de verzwakking van de euro de export nog een extra stimulans geven. De index van de aankoopmanagers van de verwerkende nijverheid klom in maart tot het hoogste peil sinds december 2006, wat wijst op een sterkere productiegroei."

De ondernemers uit de dienstensector worden eveneens maand na maand optimistischer. Hier steeg de index van de aankoopmanagers in maart, nadat hij in januari en februari was gedaald. Net als in de verwerkende nijverheid, suggereert deze index een sterkere groei van de activiteiten.

Dexia: "De bouwsector lijkt het ergste van de crisis achter de rug te hebben, zoals blijkt uit de vertrouwensindicator en de orderboeken. Maar er is ook minder goed nieuws, waardoor de groeivooruitzichten enigszins getemperd worden."

In februari kwam er een einde aan de ononderbroken toename van het consumentenvertrouwen sinds april 2009. In maart bleef de index van het consumentenvertrouwen nagenoeg stabiel tegenover februari.

Dexia: "Uiteraard is deze evolutie het gevolg van de stijgende werkloosheid en van de opschudding over de begrotingstekorten en de aangekondigde zware saneringsmaatregelen in onder meer Griekenland en Spanje."

De grotere voorzichtigheid van de consumenten doet hen minder uitgeven, zoals blijkt uit de dalende detailhandelsverkopen. De groei van de autoverkopen in de eurozone wordt sterk afgeremd door de lagere verkopen in Duitsland (waar de schrootpremie al begin september 2009 werd afgeschaft).

Dexia: "Naarmate de schrootpremie in de andere landen zal verminderd worden of zal verdwijnen, zullen de autoverkopen in de eurozone dit jaar verder verzwakken."
De inflatie zakte van 0,99% in januari tot 0,91% in februari en ze staat daardoor opnieuw op het peil van december. Ondanks de hogere grondstoffenprijzen en de depreciatie van de euro, zal de inflatie dit en volgend jaar onder de 2% norm van de ECB blijven. De zwakke binnenlandse vraag tempert de druk op de consumptieprijzen. De hoge werkloosheid remt dan weer de loonsverhogingen af."