Beursbrief

AEX

De weekgrafiek van de AEX twijfelt nog steeds en heeft vooralsnog niet de kracht gevonden om de 345,56 te slechten. De koers is in ieder geval hard op weg om dit niveau te testen.

ABN Amro: "Een doorbraak zal de AEX stimuleren om hogere niveaus op te zoeken.
Mocht onverhoopt een gelijke top worden neergezet, dan blijft het neutrale beeld op de weekgrafiek van kracht."

IMF hulp voor Griekenland stapje dichterbij

De eurozone raakt meer verdeeld over de mogelijke hulp van het IMF om Griekenland te hulp te komen, nu Duitsland heeft laten weten een rol van het IMF niet langer te wilen uitsluiten.

TGB Investments: "Eerder was inmenging van het IMF nog onbespreekbaar, maar Duitsland vreest dat financiële hulp tot juridische problemen zou kunnen leiden omdat EU regels mogelijk worden overtreden."

Eerder heeft de president van de Europese Centrale Bank Trichet zich fel afgezet tegen hulp van het IMF, omdat dit de reputatie van de eurozone zou schaden. Ook Frankrijk is een groot tegenstander.

TGB Investments: "Nederland zet er al langer op in om eventuele hulp voor Griekenland via het IMF te laten lopen. De Griekse premier Papandreou heeft de voorkeur voor een gecoördineerde actie door landen in de eurozone, zodat ze tegen hetzelfde tarief kunnen lenen als andere landen. Hij noemt het IMF alleen een optie als er geen andere mogelijkheid meer is voor steun."

Voor Griekenland gaat de tijd dringen, omdat over een aantal weken voor Eur 10 mrd aan leningen afgelost moet worden. Bovendien brengt het lenen tegen de huidige rentetarieven veel extra interestkosten met zich mee.

TGB Investments: "Door de onzekerheid liep de risicoopslag op Griekse staatsobligaties fors op, terwijl de euro flink daalde."

Terug opnieuw 'risk appetite' op de  beurzen

De 'risk appetite' is terug van weggeweest. De S&P 500 index is 'overbought' geraakt (gemeten in de relatieve sterkte index). Hetzelfde geldt voor de Amerikaanse Financials, Consumer Discretionary en Europese Informatietechnologiesector.

TGB Investments: "Ook de Nasdaq Composite en Dow Jones Real Estate Index zijn 'overgekocht'. Het momentum ontwikkelt zich in positieve zin. De defensieve waarden, zoals de Health Care, Consumes Staples, blijven relatief achter."

De Amerikaanse 'generaals' onder de aandelen, vertegenwoordigd in de Dow Jones Industrial Average, noteert nog altijd onder de piek van dit jaar, terwijl de Dow Jones Transportation Average in de afgelopen twee dagen op nieuwe hoogtepunten van dit jaar sloot.

TGB Investments: "In de Dow Theorie wordt een bull markt bevestigd (= koopsignaal) indien beide indices opwaarts uitbreken naar nieuwe hoogtepunten. De S&P 500 index sloot gisteren op 1150,24 net iets onder de hoogste koers van 19 januari (= 1150,45). Het 20-daags koersgemiddelde van de NYSE Composite kruiste gisteren boven het 120-daags gemiddelde. Deze beursgraadmeter is samengesteld uit 1833 aandelen en noteert momenteel nog ruim een procent onder de top van dit jaar. Op wereldschaal noteert de MSCI USD World index nog ca. 2,5% onder de top van dit jaar. NB wat betreft de analogie met 2004 is noemenswaardig dat de wereldindex zes jaar geleden ruim één procent onder de weerstand weer rechtsomkeert maakte."