Beursbrief

Kan vergelijking tussen 2006 en 2012 worden doorgetrokken?

De start van 2012 is goed geweest. De index heeft het in zes jaar nog niet zo goed gedaan in de eerste weken als nu. En er lijken weinig beren op de weg.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "De S&P500 is in de eerste twee weken met 2,5% gestegen van 1257,06 naar 1289,09."

In 2006 steeg de index van 1248 naar 1287. Een stijging van bijna 3%. Opvallend is dat deze index ongeveer gelijk staat aan de stand zes jaar geleden.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Gaan de ontwikkelingen hetzelfde dan wordt het een goed jaar want eind 2006 stond de S&P op 1418. Een stijging van ruim 12,5%."

Banken

Natuurlijk is elke historische vergelijking geen garantie dat de ontwikkelingen hetzelfde verlopen. Was beleggen maar zo  gemakkelijk. Er zijn zorgen te over. Toch mogen er al een paar conclusies worden getrokken. Allereerst reageren de Amerikanen niet meer zo panisch op de ontwikkelingen in Europa.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Dat zagen we vrijdagavond. De afwaardering door S&P van diverse Europese landen had een kortstondig effect op de koersen. Een tweede belangrijk effect is het gegeven dat de koersen van de financiële instellingen het goed doen. Bank of America is met bijna 19% gestegen en Citigroup met 17%. Het feit dat deze groep in beweging lijkt te komen na een dramatisch 2011 geeft aan dat de marktstijging van de afgelopen maanden breder wordt."

En dat betekent automatisch dat er meer geld in de markt komt. Om die reden kwam de S&P index de afgelopen week ook dichtbij de 1300 en dat is het hoogste niveau sinds juli. Natuurlijk gaat de weg omhoog niet in een rechte streep. Tegenvallers zijn er ook.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "De cijfers van JP Morgan vielen duidelijk tegen. Ten opzichte van het derde kwartaal daalden de inkomsten van $ 4,8 mld naar $ 3,7 mld. De belangrijkste oorzaak was dat de volumes sterk zijn teruggevallen."

Geringe activiteit

Nu is dat niet bepaald heel groot nieuws. In de afgelopen maanden zagen we de omzetten op Wall Street al steeds lager worden. En in de week voor Kerstmis waren de meeste handelsdesks al met vakantie. Ook op het front van overnames en fusies is het vierde kwartaal slecht geweest.

De onrust in Europa zorgt ervoor dat ook Amerikaanse bedrijven even wachten voordat ze weer enorme investeringen gaan doen. De tegenvallende cijfers zorgden natuurlijk ervoor dat de verwachtingen voor andere investeringsbanken als Goldman
Sachs en Morgan Stanley neerwaarts zijn bijgesteld.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Maar dat betekent natuurlijk niet dat alle cijfers de komende weken zullen tegenvallen. Buiten de financiële sector lijken de resultaten zeker mee te kunnen vallen. De verwachtingen zijn in de afgelopen zes maanden al fors naar beneden bijgesteld. En vaak kan het dan alleen maar meevallen."
Het voorbeeld afgelopen week was Alcoa; het bedrijf maakte minder verlies dan waar de analisten van uit waren gegaan. De komende week komen er een groot aantal belangrijke bedrijven met hun resultaten. Hieronder Google, Citigroup, GE,
Intel en Microsoft. Wanneer deze inderdaad meevallen kan de weg omhoog verder gaan. Overigens wel erbij vermeld dat het een korte week is."