Beursbrief

AEX

De korte termijn dalende trendlijn heeft zich bij de AEX opgeworpen als weerstand. Indien de AEX een lagere top onder de trendlijn neerzet, is een daling naar 325,00 (intraday retracement) waarschijnlijk.

ABN Amro: "Pas als de koers onder 325,00 duikt, komt de 306,27 / 301,48 zone wederom in beeld. Indien de AEX boven door de dalende trendlijn weet te breken, dan richt de AEX zijn pijlen op 343,32. Kortom: zolang de dalende trendlijn ongebroken is, lijken lagere niveaus waarschijnlijk."

De koers veert sterk op vanaf de neklijn. Hierdoor slaat de twijfel toe of de hoofd-schouder topformatie wel de verwachte uitwerking gaat krijgen. De recente top op 343,32 (rechterschouder) is het belangrijkste ijkpunt.

ABN Amro: "Koersvorming boven dit niveau neutraliseert het omkeerpatroon en zet de weg naar boven wederom open. Mocht de AEX niet boven 343,32 uitkomen, dan blijft de dreiging van een pittige koersdaling onverminderd van kracht."

DSM in aandelen-Top 5

ABN Amro: "Chemie- en levenstechnologiebedrijf DSM is opgenomen in onze Top 5 van Nederlandse aandelen. ArcelorMittal is verwijderd uit de lijst voor het derde kwartaal. Wij blijven positief voor Nederlandse aandelen, al zijn de risico's voor deze beleggingscategorie wel toegenomen. Daarom blijft het zaak om naar het juiste evenwicht te zoeken in de aandelenportefeuilles."

Top 5 voor derde kwartaal 2010

Dit kwartaal wordt ArcelorMittal vervangen door DSM. De analisten van de bank zien kansen voor West-Europese bedrijven die een groot deel van de omzet in opkomende markten realiseren, zoals DSM, Philips en Heineken. Daarnaast kunnen deze bedrijven profiteren van de wat zwakkere euro.

ABN Amro: "De koers van Philips is de laatste maanden al behoorlijk gestegen, maar we verwachten dat er nog meer in het vat zit. Met dit aandeel spelen we in op het cyclische herstel."

Heineken biedt uitzicht op groei, via belangen in opkomende markten en de geslaagde overname van FEMSA. De overnamestrijd om de Mexicaanse brouwerij is gewonnen, waarmee de positie in zowel Noord- als Zuid-Amerika is zekergesteld.

Olieconcern Royal Dutch Shell blijf het defensieve element inbrengen in de Top 5. Toch heeft het bedrijf ook groeipotentie, door met name twee megaprojecten in Qatar.
ABN Amro: "Unit 4 blijft ons favoriete IT-fonds in het Nederlandse small- en midcap-segment. Het softwarebedrijf biedt zowel groeipotentie, stabiele inkomstenstromen en een sterke balans."

Top 5 blijft iets achter in tweede kwartaal

De Top 5 van ABN Amro voor het tweede kwartaal deed het iets minder goed dan het marktgemiddelde. Na een goed begin, startte in mei een scherpe correctie.

ABN Amro: "De AEX viel 11% terug, onze Top 5 daalde 12% . Deze grotere daling was vooral te wijten aan ArcelorMittal (-33%), dat heel zwaar getroffen werd door het negatieve beurssentiment."

Philips bleef het goed doen, terwijl de andere gekozen aandelen min of meer in lijn met de index presteerden. Omdat de Top 5 in het eerste kwartaal duidelijk beter presteerde dan de AEX, is er in totaal over de eerste helft van het jaar nog steeds sprake van een stijging (+4%). Daarmee verslaat de Top 5 duidelijk de AEX, die over de eerste helft een daling liet zien van 6,2% .