Beursbrief

Defensieve sectoren presteren beter dan cyclische sectoren

ING: "Wij hebben een defensievere houding aangenomen ten aanzien van sectoren. Een wereldwijde groeiafzwakking is nadelig voor economisch gevoelige sectoren. Cyclische sectoren hebben lange tijd beter gepresteerd dan defensieve sectoren, maar die trend is gekeerd."

Bovendien blijven beleggers voorzichtig en houden de grote koersbewegingen aan.
ING: "Wij hebben ook een positieve visie voor aandelen. Na de correctie sinds april zijn de waarderingen erg laag; zo wordt voor Europa in 2010 en 2011 geen winstgroei ingeprijsd. Dat lijkt ons zeer onwaarschijnlijk. Daarnaast verwachten wij dat de Europese en Amerikaanse centrale banken hun officiële rentetarieven niet voor de tweede helft van 2011 zullen verhogen.

Financiële markten

De stemming op de financiële markten is de afgelopen weken wat verbeterd, met name in Europa. De zorgen over de overheidsschulden verdwenen naar de achtergrond, mede doordat bleek dat het Europese bedrijfsleven nauwelijks last heeft van de schuldencrisis.

ING: "Meerdere economische cijfers in Europa verrasten positief. Vooral Duitsland, goed voor 30% van het bruto binnenlands product (BBP) van de eurozone, profiteerde van de sterke wereldwijde groei in de eerste helft van 2010. De Duitse industrie heeft sterke exportposities in de hard groeiende Aziatische economieën."

In de VS waren er enkele tegenvallende economische cijfers. Die noopten de Fed tot het verlagen van zijn groeivooruirichten voor de Amerikaanse economie dit jaar. Daarnaast bleek de Chinese economische groei afgezwakt in het tweede kwartaal. ING: "Hierdoor verschoof de focus van beleggers van de Europese schuldencrisis naar de vooruitzichten voor de groei van de wereldeconomie."