Beursbrief

'De AEX Technician'

Dinsdag was het precies een jaar geleden dat de AEX terugviel naar 211 en een gap rond 213 sloot. Deze beweging leidde tot de volgende voorspelling: "Deze correctie naar 213 (of lager) vormt in de optiek van de chartist de opmaat voor een herstel naar 335 in 2010".

TGB Investments: "Op 16 juli werd de conclusie verder aangescherpt op basis van een te verwachten uitbraak boven 272. Het koersdoel werd naar boven bijgesteld tussen 345 en 347. Op 16 september werd de (eerder besproken) analogie met de situatie zes jaar eerder als "nog steeds geldig" gekwalificeerd. Na een korte termijn correctie werd een nieuwe rally voorspeld "die in het eerste kwartaal van 2010 aanhoudt".

Deze week was het de laatste handelsweek van het eerste kwartaal.

TGB Investments: "De weerstandzone 343 - 345 is een weerstandzone totdat het tegendeel wordt aangetoond. Een cluster van diverse Fibonacci-ratio's op week- en dagbasis maakt een top in de aandelenmarkt voor de rest van dit jaar tot een realistische mogelijkheid. De analogie met zes jaar geleden is namelijk nog steeds in grote lijnen intact.

Beurskoersen

Voor de vierde achtereenvolgende week stegen de Europese beurzen. Ook de onrust rond de Portugese financiën kon daar niets aan veranderen. Door de stijging kwam de StoXX50 op haar hoogste niveau terecht in de afgelopen 18 maanden. Nog maar een paar punten en de index komt op het niveau dat voor het faillissement van Lehmann gold, 2.800.

Daling

Natuurlijk lezen we ook de verhalen van analisten die stellen dat het nu wel gedaan is met de stijging. Een forse daling ligt op de loer. Nu is die visie vaak ingegeven door een blik op de grafieken.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Dus als de grafieken na verloop van tijd weer wat anders laten zien zal de visie ook zal veranderen. Anderen zijn van nature negatief op aandelen. En die zullen elk incidentje aangrijpen om te stellen dat het nu echt gaat gebeuren. Ons baken blijft wat bedrijven doen en zeggen."

Een voorbeeld is Philips. Bijna ongemerkt blijft de koers stijgen. Het aandeel beweegt zich op het hoogste niveau van de afgelopen twee jaar. De aandeelhoudersvergadering van afgelopen week was een goed nieuwsshow. Het bedrijf deelde mede dat 2010 "zeer goed" is begonnen. De divisie Licht en de ontwikkeling in de opkomende markten dragen hieraan bij.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Natuurlijk bleef men op de vlakte wat betreft de rest van het jaar. Bestuursvoorzitter Kleisterlee is natuurlijk geen glazen bol voorspeller. Vandaar dat werd gesteld dat het inzicht in het tweede halfjaar beperkt is. Echter het valt niet te verwachten dat de economische groei plotseling drastisch om gaat slaan. En als dat toch gebeurt zal Philips dat ook weten te overwinnen. Want de focus blijft nog altijd om het bedrijf efficiënter te maken. In September van dit jaar zal "Vision 2015" worden gepubliceerd. Tijdens de aandeelhoudersvergadering gaf Kleisterlee aan dat hierin onder andere de doelstellingen voor de winst per aandeel staan. Philips denkt duidelijk aan haar aandeelhouders en dat verklaart de stijging van de afgelopen maanden.

Chips

Gaat het bedrijfsmatig goed met Philips er kan nog iets bij komen. Dit weekeinde meldde Reuters dat wellicht chipsproducent NXP naar de beurs zal worden gebracht. NXP was de dochter van Philips tot 2006 toen het bedrijf door o.a. Alpinvest en KKR werd gekocht. Philips zelf hield 19,8% belang in het bedrijf.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Het was indertijd een goede stap om de dochter te verkopen omdat de winstontwikkelingen sterk werd beïnvloed door de ontwikkelingen op de markt voor computerchips. NXP meldde recent dat de verkopen op peil blijven of zelfs wat hoger zijn dit kwartaal. Van een beursgang zal het bedrijf kunnen profiteren."

Dat het goed gaat met de chips blijkt wel de koers van ASML. Vorige week was het aandeel 6,4% hoger. De hoogste koers in bijna 8 jaar. Overigens gecorrigeerd voor de kapitaalterugbetaling. De koers ligt nu bijna op het niveau dat gemiddeld de analisten hebben bepaald, namelijk € 27.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Toch blijven de koopadviezen aanwezig. 20 van de 30 analisten hebben het aandeel op kopen staan. Er zijn slechts 2 verkoopadviezen en ook weinig redenen te bedenken waardoor de ont-wikkeling bij ASML plotseling kunnen wijzigen. We herhalen dan ook dat we alleen vanuit portefeuille overwegingen zouden verkopen. Het feit dat ASML zou kan stijgen geeft voor ons aan dat de koersontwikkeling algemeen positief is."