Beursbrief

Amerikaanse beurs remt af

Negen dagen winst achter elkaar was ook voor de Dow Jones Index wat teveel. Vrijdag viel de markt terug. Maar de reactie was slechts 0,4%. Daarmee kwam de weekwinst uit op 1,1%. Sinds het laagste niveau van 8 fe-bruari is de Dow met ruim 7% gestegen. En ten opzichte van het jaar slot 2009 staat de stijging op 3%.

Eerste kwartaal

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "De huidige periode op de beurzen is zoals we vaker hebben omschreven een waar markten meer oog hebben voor algemene ontwikkelingen dan die van de bedrijven. Simpelweg omdat bedrijven weinig nieuws hebben. Pas over ruim een maand komen de kwartaalcijfers. Het lijkt erop te wijzen dat ze gunstig zullen zijn. Immers weinig bedrijven hebben tot op heden aangegeven dat de analisten hun verwachtingen neerwaarts moeten bijstellen."

Rust aan inflatie- en rentefront in VS en Europa drijft beurzen naar top van het jaar
Afgelopen week bleek de industriële productie in de VS in februari toch nog licht gestegen en op jaarbasis groeide de productie zelfs al met 1,7%. De bezettingsgraad bleek nog altijd laag op 72,6% waardoor het inflatiegevaar ver weg is.

TGB Investments: "De kerninflatie lag in februari op 1,3% (jaar op jaar) en is afgenomen van 1,5% in januari. De Fed had afgelopen dinsdag alle ruimte om te
melden dat de rente voorlopig nog exceptioneel laag blijft. De markten reageerden verheugd en zetten een nieuw hoogtepunt voor het jaar."

Ook in Europa bleef de inflatie in februari laag. Met een kerninflatie van 0,7% jaar op jaar kan ook de ECB de rente voorlopig nog laag houden. In Japan stelde de BoJ dat de consumentenprijzen nog altijd dalen, maar dat de snelheid van de daling wel afneemt.

TGB Investments: "Anders is de situatie in de opkomende economieën. India verhoogde afgelopen vrijdag onverwachts de rente met 25 bp naar 5% (reporente). Het was de eerste verhoging sinds juli 2008. De Indiase economie keert dit jaar weer terug naar een groei van meer dan 8%. De inflatie was in februari naar 9,89% gestegen. Australië, Maleisië en Vietnam hebben de rente al verhoogd en China heeft de eisen voor bankreserves al twee keer verhoogd nu de inflatie op 2,7% is gekomen."

De euforie over de lage rente in de oude economieën verdween tegen het einde van de week en na drie weken van koersstijgingen neemt de kans op winstnemingen toe.

TGB Investments: "Deze week gaat alle aandacht uit naar de EU-top donderdag en vrijdag, waar de Griekse premier Papandreou duidelijkheid wil krijgen over hoe zijn land hulp krijgt van de EU. De spanningen kunnen hoog oplopen."

In de VS is afgelopen zondag de nieuwe wet voor de gezondheidszorg aangenomen, waardoor 95% van de Amerikanen in 2016 is verzekerd voor ziektekosten.

TGB Investments: "De maatregelen kosten circa $940 miljard over een periode van 10 jaar. Dit moet worden opgebracht door belastingverhoging voor de meer vermogende Amerikanen en de gezondheidssector zelf. De hogere kosten voor de gezondheidssector zouden moeten worden terugverdiend door het hogere marktvolume nu meer Amerikanen worden verzekerd."