Beursbrief

AEX

De AEX-index stabiliseert op de korte termijn in zijwaartse richting tussen de steun van 345,56 punten en de weerstand van 358,20. De index noteert nu weer aan de bovenkant van deze range.

ABN Amro: "Mocht zij deze weerstand weten te doorbreken, dan is het opwaarts potentieel beperkt tot de tweede weerstand rond 363 punten. Hier komt de AEX de bovenkant tegen van het langere termijn stijgende trendkanaal."
Het technische beeld voor de lange termijn oogt nog steeds positief, maar in de nabijheid van de genoemde weerstanden krijgt de AEX-index wel wat hoogtevrees. ABN Amro: "Onder de steun van 345,56 verzwakt het technische beeld en moet rekening worden gehouden met lagere niveaus."

Comfortabele positie!

Voor de aandelenmarkten kan de situatie niet beter zijn dan nu: een beperkte economische groei die gepaard gaat met een soepel monetair beleid. Bovendien krijgen ze door nog twee andere factoren een steuntje in de rug: de langetermijnverwachtingen voor de waardering van aandelen tegenover staatsobligaties, en de positieve winstherzieningen.

Dexia AM: "Toch onderkenden de assetallocatiespecialisten na de recente sterke
performances van de markten een risico op een trendommekeer. Onze sentimentindex (PSI ) voorspelde bijna perfect het begin en het einde van de correctie die plaatsvond tussen begin januari en begin februari, en wijst nu op overdreven optimisme na het wegebben van de bezorgdheid rond Griekenland (dat zorgde voor een verkoopsignaal op -2,)."

Beleggers laten steeds optimistischere geluiden horen omdat de onzekerheid over diverse thema's - renteverhoging in China, risico's op Europese staatsobligaties,
teleurstellende macro-economische cijfers in de VS - in enkele dagen zo goed als volledig verdween. Dit geeft aan dat het opwaartse potentieel beperkt is en dat een consolidatie wellicht heel dichtbij ligt.

Heropleving van de aandelenmarkten

De aandelenmarkten haalden opgelucht adem als gevolg van de veranderde perceptie over de risico's die verband houden met de Griekse schuldproblemen, en presteerden in maart vrij sterk.

Dexia AM: "Het macro-economische nieuws was weliswaar positief, maar niet positief
genoeg om de verwachtingen dat er renteverhogingen zullen komen, te doen toenemen. Tegen deze achtergrond opteerde het assetallocatiecomité op korte termijn voor een tactisch neutrale houding ten opzichte van aandelen in vergelijking met staatsobligaties. Het scenario op middellange termijn blijft positief voor risicovolle waarden."