Beursbrief

Royal Dutch Shell: koopt gasexploratiebedrijf East Resources voor $ 4,7 mrd

Royal Dutch Shell neemt het Amerikaanse gasexploratiebedrijf East Resources over voor $ 4,7 mrd in kasgeld. Het bedrijf is gedeeltelijk in bezit van oprichter en CEO Terrence Pegula.

TGB Investments: "Het Amerikaanse investeringsbedrijf KKR nam volgens de Amerikaanse krant Wall Street Journal een jaar geleden voor $ 350 mln een belang in het bedrijf. Daarnaast heeft Royal Dutch Shell bijna 1.000 km2 aan boorrechten gekocht in het zuiden van Texas."

Het bedrag dat Royal Dutch Shell daarvoor betaalde is niet bekend gemaakt. De gasvelden die East Resources bezit aan de oostzijde van de VS zijn zeer in trek. Dit jaar kochten al twee andere bedrijven grote belangen in deze regio."

Royal Dutch Shell produceert momenteel nog maar weinig gas in Noord-Amerika; het beslaat nog geen 8% van de totale productie van Royal Dutch Shell. Het nieuws maskeert ander slecht nieuws voor Shell. Het concern wilde deze zomer een
omvangrijk boorprogramma in Alaska starten, maar de plannen van president Obama om nieuwe boringen voorlopig te beperken, zullen dat voorkomen.

TGB Investments: "Dat de vertraging juist in de zomer valt, net als er geboord kan worden, komt extra slecht uit. Wij herhalen onze Buy rating op Royal Dutch Shell. De koers-winstverhouding van ca. 8x is laag en het dividendrendement van bijna 6% is aantrekkelijk."

Kies voor wateraandelen, het blauwe goud van de toekomst

Hoewel nog te weinig mensen het beseffen, zal in de toekomst water het blauwe goud zijn en misschien duurder dan aardolie. De bekende investeerder Jim Rogers is nog steeds positief over China. Maar toen hem in een televisie-interview werd gevraagd wat de fenomenale groei van China de volgende jaren kan fnuiken, antwoordde hij: "de waterproblematiek. Grote delen van China zitten zonder schoon water. Het is een enorme uitdaging voor de toekomst, ook in andere delen van de wereld."

Dexia: "Er is op de wereld zo'n 1 400 miljoen kubieke kilometer water. 97,5 % daarvan bestaat uit zout water, en 2,5 % uit zoet water, geschikt voor consumptie of gebruik. Het probleem is dat meer dan tweederde van het zoet water vastzit in ijskappen en in bergachtige gebieden. Ongeveer eenderde zit onder de grond, en slechts een deel daarvan kan naar de oppervlakte worden gehaald. Het resultaat is dat slechts 0,26 % van al het zoet water - zo'n 90 000 kubieke kilometer - potentieel beschikbaar is voor mensen en andere organismen."

Humanitaire en economische uitdaging van wereldformaat

De waterproblematiek is een fenomeen van wereldformaat. Een derde van de wereldbevolking woont immers in landen met een acuut gebrek aan water. Dexia: "Als de huidige trends zich doorzetten, zal tegen 2025 een derde van de wereldbevolking ernstige moeilijkheden ondervinden om aan schoon drinkwater te geraken.

Een gebrek aan (schoon) water doodt elk jaar meer mensen dan aids of gewapende conflicten: elk jaar sterven er in de ontwikkelingslanden 3 miljoen mensen door ziektes die verband houden met water(vervuiling). De economische gevolgen zijn ook erg belangrijk: volgens de Wereldgezondheidsorganisatie (WHO) kost een gebrek aan schoon water jaarlijks minstens 556 miljard USD aan potentiële economische groei, of 1 % van het wereldwijde bbp!"

Vraag en aanbod uit evenwicht

Water is een grondstof waarvan het aanbod onder druk staat en de vraag fors stijgt. Wat zijn de oorzaken van dit onevenwicht?

Eerst en vooral stijgt de wereldbevolking gestaag, terwijl het wateraanbod stabiel blijft. Vooral de opkomende landen groeien enorm snel. De wereldbevolking is de laatste 75 jaar verdrievoudigd en het gemiddelde waterverbruik per capita is in dezelfde periode verdubbeld.

Daartegenover staat dat de wereldbevolking de komende 50 jaar met naar schatting 40 tot 50 % zal stijgen.Het wateraanbod is ongelijk verdeeld over de wereld. Heel dunbevolkte delen van de wereld hebben grote waterreserves, maar weinig wateropname. In dichtbevolkte gebieden is water dan weer weinig toegankelijk, in het bijzonder in verstedelijktr gebieden.

Door de klimaatverandering zal de watervoorraad onder druk komen te staan. Een studie van het Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) heeft immers aangetoond dat klimaatverandering een significante invloed zal hebben op het wateraanbod.

Heel wat water wordt verspild. In het Westen gebruiken we naar schatting 25 keer meer water dan in ontwikkelingslanden. Ook is waterinfrastructuur vaak verouderd en gaat er door lekken en gebrekkig onderhoud veel water verloren.

Investeringsmogelijkheden

Dexia: "Er zijn verschillende mogelijkheden om in het tekort aan zuiver water te beleggen. Voorbeelden zijn bedrijven die zich bezighouden met waterzuiveringsdiensten, producenten van geavanceerde meterapparatuur en ontzilting. Uiteraard moet van deze technieken ook steeds het duurzame karakter terdege worden bestudeerd. Een voorbeeld van een bedrijf dat we in onze duurzame portefeuilles hebben is het Japanse Kurita. Het is een van de grootste bedrijven op het vlak van watertechnologie en is gespecialiseerd in de productie van ultrazuiver water voor de elektronicasector en andere industriële sectoren. Een ander voorbeeld is Itron. Dit bedrijf maakt elektriciteits-, gas- en watermeters. Het is uitstekend geplaatst om voordeel te halen uit de investeringen die nodig zijn om het elektriciteitsnet in de Verenigde Staten te verbeteren."