Beursbrief

Advies Peugeot omlaag naar Verkopen

ABN Amro: "Wij verlagen het advies voor Peugeot Citroen naar Verkopen van Houden. De onderneming heeft een te grote blootstelling (75%) in Europa, een moeilijke markt. Wij constateren dat de nieuwe zorgen in Europa en het uitfaseren van de stimuleringsmaatregelen van overheden het sentiment rondom het aandeel aan kunnen tasten. Peugeot Citroen zal, zo denken wij dan ook, vergeleken met andere spelers gaan onderpresteren. Onze focus wat betreft autobouwers ligt op merken als Daimler. Het koersdoel op het aandeel Peugeot is EUR 19."

Banken

Op het eind van vorige week konden de financiële fondsen op Wall Street stijgen. Echter dit kon de negatieve stemming op de beurs niet keren.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Wederom was het bekende verhaal van de focus op de negatieve verhalen en nauwelijks aandacht voor de positieve. In dat laatste valt onder andere de "bankenwet"."

Ook het gegeven dat de Chinese autoriteiten de yuan minder strak willen reguleren kan als positief worden gezien voor Amerikaanse bedrijven. Als negatief werd gezien de ontwikkeling van diverse huizenbouwers.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "De koersen hiervan daalden fors. Dat kwam doordat het aantal nieuw in aanbouw gekomen woningen op het laagste niveau was sinds 1963. Echter de forse daling was verwacht omdat een aantal subsidies wegvallen."

Consumenten

De markt weet duidelijk geen richting te kiezen. Wie naar de grafieken kijkt ziet dat dit sinds midden november is. Nu is het niet ongebruikelijk dat markten soms maandenlang heen weer worden bewogen tussen hoop en vrees.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Pessimisten roepen in koor dat de markt zich opmaakt voor een forse daling. De optimisten stellen dat het slechts een kwestie van tijd is dat er hogere niveaus worden gevonden."

De komende weken zal de aandacht nog worden getrokken door de diverse cijfers uit de economie. Zoals gebruikelijk zullen deze een beeld geven dat de consumenten niet al te veel in hun schulp zijn gekropen. Met andere woorden men blijft gewoon consumeren.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Vanaf 12 juli zal de aandacht dan weer komen richting de kwartaalcijfers. Op die dag zal Alcoa met haar cijfers komen. Analisten blijven hogere winsten voorspellen maar de vraag is natuurlijk hoe de gevolgen van een hogere dollar in de cijfers doorwerkt. En dan vooral die van de wereldwijde consumentenaandelen. De lagere euro heeft voor hen twee problemen. Enerzijds het effect van de wisselkoers. De opbrengst teruggerekend in dollars is lager. Hoeveel lager valt niet te voor-spellen omdat veel bedrijven een deel van hun valutarisico afdekken op de valutamarkt. Het andere probleem is dat de zwakkere euro voortkomt doordat de groei in Europa veel lager is. Volgens de meeste economen is de groei in Europa slechts 1,2% versus die in de VS van 3,3%. De groei zal niet al te snel aantrekken omdat veel overheden gaan bezuinigen. En dat zullen consumenten voelen in hun portemonnee. De Europeaan zal minder dan aan merkartikelen kopen en dat zullen bedrijven als Coca-Cola en Heinz in hun omzet merken."

Azië

Het laatste bedrijf heeft al enkele maanden geleden aangegeven dat de omstan-digheden in Europa een winstdruk per aandeel zou geven van 4%. Toch is al te veel somberheid rondom deze aandelen niet gerechtvaardigd.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Al jarenlang is men bezig om de investeringen op te voeren in centraal en Oost Europa. En hoewel deze landen nog lang niet het welvaartsniveau hebben van het Westen wil men wel graag Amerikaanse producten kopen."

Ook de groei in Zuid Amerika en Azië is fors. Al bij al zou het effect van de lagere groei in Europa voor Amerikaanse bedrijven wel eens mee kunnen gaan vallen. Een stelling die niet alleen wij aanhangen maar blijkbaar ook de bedrijven. Er zijn er nauwelijks die met een winstwaarschuwing zijn gekomen."