Beursbrief

Correctie op komst op Europese beurzen?

De Europese beurzen bewogen op indexniveau niet al te veel de afgelopen week. Dat duidt er volgens sommigen op dat ze de komende weken wel eens lager kunnen gaan.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "In de diverse analyses vinden we weer termen terug als "hoogtevrees" en " te hard gestegen". Nu is het altijd maar welk ijkpunt men neemt. Sinds 25 november is de StoXX met 13% gestegen. Kijken we echter naar een jaar geleden dan zijn koersen gemiddeld met 10% gedaald.

Banken

Het zijn vooral de financiële waarden die in de afgelopen periode een forse stijging hebben ondergaan en de indexen naar boven hebben gebracht. En die stijging heeft wel een duidelijke achtergrond. Niet alleen lijkt het gevaar dat op korte termijn een Europese financiële instelling zal omvallen geweken de meeste kunnen ook op een gemakkelijke manier geld verdienen.

En dat via de al eerder aangehaalde kredietfaciliteit van de Europese Centrale bank. Steeds meer partijen beginnen zich te realiseren dat deze oplossing het vertrouwen in het bankwezen kan herstellen. En als dat gebeurt dan zullen bedrijven wellicht ook wat optimistischer worden.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "We zien dat bijvoorbeeld bij Siemens. Volgens de topman van het bedrijf Peter Löscher verbeterd het sentiment bij de consumenten de afgelopen weken. Ook de Europese inkoopmanager index was beter dan verwacht. Dat zou erop kunnen duiden dat de recessie in Europa maar heel kort zou kunnen zijn. En als dit zo zal zijn dan mogen we niet verwachten dat er na de stijging van de afgelopen weken een belangrijke neerwaartse correctie komt. Natuurlijk het zij nog maar eens vermeld koersen zullen niet elke dag omhoog gaan. Maar de basis lijkt in ieder geval gelegd te zijn voor een goed beleggersjaar."

Tegenvallers

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "We zouden het ook om kunnen keren. Als de indexen vorige week waren gedaald was dat niet heel verwonderlijk geweest. Immers er kwamen uit diverse bedrijven teleurstellende berichten. De markt is blijkbaar krachtig genoeg om deze op te kunnen vangen."

Het al eerder genoemde Siemens was daar een van. Het bedrijf kwam met extra afschrijvingen van € 344 mln en dat was het dubbele van wat eerder door analisten was aangenomen. Dit soort verrassingen doet het vertrouwen in het aandeel geen goed.

Beleggers vragen zich af of de directie de zaken nog wel goed in de hand heeft en of men de komende maanden niet nogmaals op dit soort bijzondere lasten wordt geconfronteerd.

Siemens zelf blijft vol vertrouwen en ziet in de 2e helft van het jaar de winst stijgen. Gezien het feit dat het aandeel niet te duur is (k/w van 11) houden we vertrouwen in het bedrijf.

Een andere verrassing kwam van SBM offshore. De kosten voor het installeren van het boorplatform mopuStore levert nog meer financiele schade op dan men eerder had voorzien. Ook hier geld dat beleggers zich beginnen af te vragen of er nog meer problemen zijn omdat het reserveringsbedrag telkenmale stijgt.

Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Maar het lijkt erop dat men nu wel van het slechtste scenario uitgaat. Ook hier is het aandeel nu op fundamenteel aantrekkelijke niveaus gekomen dat het aandeel aantrekkelijk is. Ook de koers van Nokia daalde uiteindelijk na de presentatie van de cijfers. Het herstel dat veel analisten hadden verwacht is er wel maar in de ogen van een aantal gaat het allemaal veel te langzaam. Het is niet snel goed in de financiële wereld."