Beursbrief

Philips: waarschuwt voor slecht vierde kwartaal

Philips stelt dat de aangepaste EBITA-marge (exclusief herstructurering en acquisitiegerelateerde kosten) in het vierde kwartaal tussen de 8 en 9% zal uitkomen.

De gerapporteerde EBITA zal volgens Philips circa Eur 500 mln bedragen. Philips was bij de presentatie van de derde kwartaalcijfers evenwel voorzichtig en stelde toen dat het op korte termijn geen materiële verbeteringen verwachtte.

TGB Investments: "Toch is de waarschuwing wel een tegenvaller. Onze taxatie (gerapporteerde EBITA) voor het vierde kwartaal lag Eur 100 mln hoger op Eur 609 mln. De oorzaak van de tegenvaller ligt aan de zwakke Europese markten, met name bij Healthcare en Consumer Lighting. Philips heeft een vrij grote blootstelling aan Europa: vorig jaar zette het concern ruim een derde van de omzet af in Europa."

Positief is dat Philips al vroeg is begonnen met reorganiseren en bij Consumer Lifestyle inmiddels al de eerste resultaten ziet. Daarnaast blijft de groei, lange tijd een probleem voor Philips, op peil. Het concern stelt dat de vergelijkbare omzet in het vierde kwartaal met circa 5% is gestegen.

Het belangrijkste is dat het concern de doelen voor 2013 handhaaft: een omzetgroei van 4 - 6% en een gerapporteerde EBITA-marge van 10 tot 12%. Die margeverwachting van minimaal 10% moet goed te doen zijn aangezien Philips vroeg is begonnen met reorganiseren en Europa later dit jaar weer zal herstellen.

TGB Investments: "De taxaties worden verlaagd, maar wij handhaven ons Koopadvies op Philips."

Grontmij: forse herstructurering en vertrek

Grontmij voert een forse herstructurering uit en neemt daarvoor een last van Eur 12 mln over het vierde kwartaal. De maatregelen betreffen een vermindering van de werkgelegenheid met 150-200 werknemers in vooral Nederland. Daarnaast zullen diverse vestigingen gecombineerd of gesloten worden.

TGB Investments: "De besparingen uit deze acties zullen Eur 5 mln in '12 en Eur 11 mln in '12  bedragen en de verwachte kas uitstroom in '12 bedraagt Eur 9 mln."

Verwacht wordt een bedrijfswinst voor dit jaar (ebita) zonder herstructureringskosten tussen Eur 36 - 40 mln. Inclusief de herstructureringskosten zal dit jaar een verlies opleveren.

TGB Investments: "De CEO van Grontmij, Sylvo Thijsen zal het bedrijf verlaten en opgevolgd worden door Michiel Jaski, ex- lid van de raad van bestuur van Arcadis. Onze rating op Grontmij blijft Houden."