Neutraal advies BAM blijft gehandhaafd
9 Juni, 2010 - 06:01 | Redacteur Joris
Grote acquisitie Aalberts
ABN Amro: "Aalberts kondigde een grote acquisitie aan in de Verenigde Staten. Wij hanteren een koopaanbeveling op het aandeel. Het bedrijf neemt Conbraco Industries over, met een omzet van zo'n USD 200 miljoen en 1.000 werknemers."
Aalberts gaat door deze overname zijn omvang in de VS verdubbelen. Inclusief Conbraco is de VS verantwoordelijk voor ongeveer 20% van de omzet van de Nederlandse onderneming. Financiële details zijn overigens niet bekendgemaakt.
ABN Amro: "Wij denken dat deze overname goed is voor Aalberts, vanwege de te behalen synergieën en de uitbreiding van de blootstelling in de VS. De overname zal direct bijdragen aan de winst per aandeel, en zal naar verwachting midden juli gestand worden gedaan."
BAM geeft details claimemissie
ABN Amro: "BAM heeft al een tijdje geleden de details van de claimemissie bekendgemaakt. Wij hanteren een houdadvies op het aandeel. Het betreft een 5 voor 7 claimemissie van 96.569.057 nieuwe gewone aandelen tegen uitgifteprijs van EUR 2,58 per nieuw gewoon aandeel."
De emissie van EUR 249 miljoen is volledig door ING, Rabobank en RBS gegarandeerd. De uitgifteprijs vertegenwoordigt een korting van ongeveer 38,3% ten opzichte van de theoretische ex- inschrijvingsrechtenprijs. De registratiedatum is vandaag, nabeurs.
BAM wil uit de opbrengsten van de emissie zijn vermogenspositie versterken.
De uitgifte biedt de onderneming een grotere financiële flexibiliteit in de toekomst, versterkt de balans en verbetert de solvabiliteit, zo geeft het management aan. Dit is van belang is voor het winnen van aanbestedingen van nieuwe projecten in het algemeen.
ABN Amro: "BAM wil een bedrag van ongeveer EUR 150 miljoen van de netto-opbrengst van de emissie gebruiken voor het financieren van haar belang in nieuwe en bestaande pps-projecten. De uitoefenperiode van en handel in inschrijvingsrechten loopt overigens van 1 juni 2010 tot en met 14 juni 2010. Daar komt een eventuele rumpplaatsing bij op 15 juni 2010."
Ryanair solide in boekjaar 2010
ABN Amro: "Ryanair presenteerde solide cijfers over het fiscale boekjaar 2010. Wij prefereren onder de low-budgetluchtvaarders echter het aandeel EasyJet (Kopen/RL) , en handhaven ons houdadvies op Ryanair."
De analistenverwachtingen werden door Ryanair licht verslagen. De luchtvaarder realiseerde een omzetstijging op jaarbasis van 2% tot EUR 2,99 miljard, bij een passagierstoename van 14%.
De operationele winst van Ryanair dikte in de verslagperiode flink aan, van EUR 144 miljoen tot EUR 402 miljoen. Voor 2011 rekent het management van de onderneming overigens op een nettowinst van EUR 350-375 miljoen.
Dat is grotendeels in lijn met de consensus van EUR 360- 370 miljoen die analisten hanteren. Ryanair kondigt verder een speciaal dividend aan van EUR 0,33 per aandeel, vanwege een verbeterde kaspositie, en wil in 2013 nog eens EUR 500 miljoen aan aandeelhouders uitkeren via dividenden of een aandeleninkoopprogramma.
ABN Amro: "Het speciale dividend komt echter niet als een verrassing. De onderneming cancelde onlangs een order van 200 nieuwe Boeing-vliegtuigen. De markt anticipeerde hierdoor al op een speciaal dividend.
