Beursbrief

ING stelt prioriteiten

ING kondigde aan dat de prioriteiten voor de bank in 2012 en 2013 zijn, de staatssteun terug te betalen en om te voldoen aan de Basel III-eisen, met een minimale kapitaalsratio van 10% aan het eind van 2013.

Voor de lange termijn wil ING een sterkere balans, een rendement op het eigen vermogen van 10-13% en kosten/inkomen-ratio van 50-53%. In de toekomst wil ING zich positioneren als een Europese bank, zonder het balanstotaal te laten groeien. Voor het terugbetalen van de staatssteun kan ING niet-kernactiviteiten afstoten.

ING heeft ook laten weten dat de blootstelling naar Zuid-Europese staatsschuld met EUR 1,2 miljard is afgebouwd. Van de oorspronkelijke EUR 6 miljard is nu nog EUR 2 miljard aan exposure over.

ABN Amro: "We handhaven ons koopadvies voor ING. Het aandeel wordt verhandeld met een korting ten opzichte van de sector. ING is duidelijk gepositioneerd als Europese bank en dat maakt ruimte voor het afstoten van onderdelen als de deelname in de Bank of Beijing en mogelijk andere niet-Europese activiteiten. ING is terughoudend met het delen van de mogelijke scenario's omdat het de onzekerheid verhoogt en de flexibiliteit van het bedrijf wordt beperkt. Wij verwachten niet dat de staatssteun in mei 2012 al wordt terugbetaald."

JP Morgan Chase boekt recordwinst

JP Morgan Chase  boekte iets slechter dan verwachte vierdekwartaalcijfers, maar rapporteerde desondanks een recordwinst van USD 19 miljard voor het jaar.

Het resultaat werd negatief beïnvloed door een verlies van USD 567 miljoen in de investment bank-unit en door USD 528 miljoen aan voorzieningen voor juridische kosten in hypotheekgerelateerde rechtszaken. Kapitaalsratio's verbeterden.

Het geschatte Tier 1-ratio onder Basel-III nam toe tot 7,9%. Het rendement op het eigen vermogen over het hele jaar nam toe van 10% naar 11%. De resultaten verschilden nogal per divisie.

JPM gaf geen gedetailleerde vooruitblik voor dit jaar, maar is wel voorzichtig. De bank verwacht neerwaartse druk op de netto rentemarge in het eerste kwartaal. Ook verwacht het bedrijf minder afschrijvingen door een verbeterende huizenmarkt. De schattingen voor de Tier 1-ratio's onder Basel III zijn 9% voor 2012 en 9,5% voor 2013. Verder verwacht JPM meer aandelen terug te kopen dan de USD 9 miljard in 2011.

ABN Amro: "Hoewel de resultaten iets tegenvielen blijven we toch positief over het aandeel. Het bedrijf is goed gediversifieerd en is defensiever gepositioneerd dan de concurrentie. Positief vinden wij de verbeterde kredietwaardigheid en de groei in leningen trekt weer aan. Het laatste kwartaal zagen we ook goede resultaten in de creditcarddivisie. Verder zijn de aandeleninkoopplannen en de sterkere kapitaalsratio's een plus. De vooruitzichten voor de investment bank-unit en de daling van de rentemarges zijn negatieve ontwikkelingen. JPM wordt met 7,5x de verwachte winst lager verhandeld dan de sector, die gemiddeld op 9,5x de winst wordt gewaardeerd. Het bedrijf heeft een sterke balans en een sterk management en riskmanagement-team."