Beursbrief

Boskalis: beter dan verwachte resultaten in eerste halfjaar

De omzet in 1H10 steeg van Eur 989 mln naar Eur 1.135 mln inclusief de omzet over 2kw10 van het overgenomen Smit Internationale. De omzet exclusief Smit daalde 1% naar Eur 975 mln.

Het bedrijfsresultaat steeg met 25% naar Eur 150,8 mln (incl. Eur 17,9 mln van Smit) tegenover Eur 120,2 mln vorig jaar en de nettowinst was 21% hoger op Eur 123,9 mln.

Exclusief de Eur 9,5 mln bijdrage van Smit Internationale steeg de nettowinst 12%. De verbeterde marges kwamen voort uit de goede bezetting van de baggervloot. De resultaten waren beter dan verwacht.

TGB Investments: "Nieuwe orders in 1H10 bedroegen Eur 890 mln (excl. Smit) , waarmee de werkvoorraad licht daalde. De totale orderportefeuille bedraagt Eur 3,3 mrd (incl. Smit)."

Het bedrijf verhoogt de verwachting voor het hele jaar van een licht lagere winst (uitspraak bij eerste kwartaal resultaten) naar een 10-15% hogere nettowinst, waarmee de nettowinst per aandeel naar onze schatting uitkomt op Eur 2,70.

TGB Investments: "De ontwikkelingen in de baggermarkt geven een stagnatie in volume aan met druk op de marges. De synergievoordelen van de overname van Smit Internationale worden op Eur 15-20 mln per jaar geschat en zullen geleidelijk bereikt worden in de periode tot 2014. Onze rating op Boskalis is Hold op basis van de huidige waardering.

ASML: mooie cijfers Applied Materials

Woensdagavond 19 mei publiceerde de grootste chipmachinefabrikant ter wereld, het Amerikaanse Applied Materials, uitstekende cijfers over het derde kwartaal dat op 1 augustus afliep.

De omzet steeg met 10% op kwartaalbasis en het resultaat was hoger dan eerder  aangegeven. De orders voor semiconductorproductie-apparatuur stegen met 8% op kwartaalbasis.

Het concern verwacht dat de omzet in het vierde kwartaal met 0 tot 5% zal groeien. Deze goede cijfers zijn belangrijk voor ASML, dat weliswaar niet direct concurreert met Applied Materials, maar wel eveneens afhankelijk is van de investeringsbereidheid in de chipindustrie.

CEO Michael Splinter zei in de conference call dat "tot nu toe geen van de grote producenten investeringen heeft teruggedraaid". Momenteel wordt de markt nog gedreven door investeringen van de geheugenchipproducenten, maar foundries (die chips voor derden produceren) investeren volgens Splinter agressiever dan gedacht.

Daarnaast is de vraag naar uitbreidingsinvesteringen voor de meer eenvoudige machines goed. Eerder werd bekend dat de bezettingsgraad in de chipindustrie in het tweede kwartaal fors is gestegen tot 95,6%.

TGB Investments: "Gezien de sterke vraag naar chips verwachten wij dat de investeringen in chipproductieapparatuur nog wel even aanhouden. De koers van ASML stond de afgelopen weken stevig onder druk en gezien het goede nieuws van Applied Materials verwachten wij dat het aandeel de komende tijd flink kan aantrekken. Wij herhalen onze Buy-rating op ASML."

Draka: resultaten eerste halfjaar nog onder druk

De omzet in 1H10 steeg 12% naar Eur 1.143 mln, maar gecorrigeerd voor de hogere  koperprijzen daalde de omzet 1%. De winst plus afschrijvingen daalde 9% naar Eur 65,1 mln en het bedrijfsresultaat (incl. incidentele posten van Eur 21,8 mln) daalde 47% naar Eur 12,2 mln.

De nettowinst bedroeg Eur 1,5 mln (Eur 6 mln) en exclusief incidentele posten Eur 20 mln (Eur 19,3 mln). De winst per aandeel kwam uit op Eur 0,36 (excl. Incidentele posten) tegen Eur 0,41 vorig jaar en de nettowinst na preferent dividend kwam uit op negatief Eur 0,03 per aandeel (Eur 0,08 positief vorig jaar).

TGB Investments: "De resultaten kwamen overeen met de verwachtingen. Het bedrijf verwacht voor 2H10 een verbetering van de resultaten op basis van de bestaande positieve ontwikkelingen in de industrie, bouwgerelateerde activiteiten in Azië en de communicatiekabel activiteiten. Onze rating voor Draka is Hold in afwachting van een duidelijk marktherstel."