Beursbrief

Omzet Ahold toont veerkracht

De omzet van het supermarktconcern Ahold heeft in het vierde kwartaal van 2011 veerkracht getoond. De omzetstijging van 4,5% naar EUR 7,3 miljard kwam overeen met de verwachtingen, maar laat in vergelijking met concurrenten als Tesco en Delhaize een solide trend zien.

In de Verenigde Staten is de omzet op kwartaalbasis 5% hoger uitgekomen op USD 5,9 miljard in vergelijking met het vierde kwartaal van 2010. Ook in Nederland zijn de verkopen 4,3% gestegen naar EUR 2,5 miljard. In Tsjechië en Slowakije heeft het concern ook een paar procenten toegevoegd aan de omzet.

De omzet in 2011 is uitgekomen op EUR 30,3 miljard. Dat betekent een groei van 2,5% vergeleken met een jaar eerder. Het marktaandeel van Ahold in de Verenigde Staten en Nederland stijgt volgens het bedrijf nog altijd. Ahold zegt goed toegerust te zijn op de moeilijke marktomstandigheden die consumenten dwingt op hun uitgaven letten.

ABN Amro: "We vinden dat Ahold veerkracht toont in lastige marktomstandigheden. De omzet in het vierde kwartaal is in lijn met de verwachtingen, maar vergeleken met concurrenten is sprake van een solide prestatie. Wij zijn ook positief over de groeistrategie van Ahold, de sterke balans van het bedrijf en het aantrekkelijke dividendrendement van het aandeel. Wij zijn ervan overtuigd dat Ahold in strategisch en financieel opzicht de toekomst aankan. We handhaven de opinie Kopen voor Ahold. Het aandeel is een veilige haven voor beleggers."

Verkoopadvies voor AkzoNobel

ABN Amro: "AkzoNobel publiceert de resultaten op 16 februari. In aanloop hiernaar en aangezien de koers sinds medio oktober met 30% is opgelopen verlagen wij onze opinie naar Verkopen, met een koersdoel van 34 euro. Negatief voor het aandeel zijn de nog steeds hoge grondstofkosten en ook de stijgende olieprijs werkt tegen het bedrijf. De hogere dollar werkt in het voordeel, maar er drukken meerdere factoren op het resultaat."

AkzoNobel moet nog bijstorten in het pensioenfonds van ICI. Verder moet er waarschijnlijk afgeschreven worden op de goodwill voor een gedeelte van de acquisitie van ICI.

Ook zal er mogelijk op de inventaris moeten worden afgeschreven evenals op andere zaken. De huidige analistenverwachting is een winst per aandeel van EUR 0,08, maar dat zou wel eens te hoog kunnen zijn.

ABN Amro: "Na de sterke koersprestaties van het aandeel, terwijl de verwachtingen niet verbeteren en zelfs de kans hebben te verslechteren, adviseren we afscheid te nemen van het aandeel en te kijken naar andere bedrijven in de chemiesector, waar de perspectieven beter zijn, zoals DSM, BASF, DuPont, PPG, Symrise, Givaudan en Lanxess."