Beursbrief

Euro

De euro heeft een hoofdschoudertoppatroon afgerond als gevolg van de breuk onder de horizontale neklijn vorige week. De daling onder de stijgende steunlijn in combinatie met de dalende voortschrijdende gemiddelden (20/120-daags) suggereert voorlopig dat de herstelbeweging in de tweede helft van vorige een pullback poging is.

Theodoor Gilissen Bankiers: "Niets meer dan dat. Alleen een stijging boven beide koers-gemiddelden dwingt tot een opwaartse herziening van het bearish scenario voor de euro."

Recordmaand voor staatsobligaties

Stijgende prijzen voor landbouwproducten brengen meststoffenproducenten weer in focus

Voor het Russisch verbod op de export van tarwe voorspelde meststoffenproducent Potash al dat de Russische graanproductie dit jaar met 20% zou dalen. Anderzijds zou de Canadese graanproductie met 23% terugvallen.

In China is het invullen van de eigen voedingsbehoeften één van de prioriteiten één van de behoeften van de regering, maar het land zal niettemin 75% van zijn sojaconsumptie moeten importeren.

Wachten op verdere bewijzen van economisch herstel

Hoewel de economische data meevielen, Obama meer wil doen om de economie te ondersteunen en de centrale banken wereldwijd klaar staan om verder in te grijpen als dat nodig mocht zijn, blijft de negatieve stemming op de aandelenbeurzen overheersen.

Marges onder druk bij Dell

Dell presenteerde gemengde resultaten. De omzet was was beter dan verwacht, maar de marges liggen onder druk. Het bestuur gaf geen prognose af voor het volgende kwartaal.

De vraag naar commerciële enterprise-systemen dreef de omzetgroei omhoog. Consumer Business bleef de zwakke schakel van het bedrijf, de zogenaamde back-to-schoolverkopen bleven achter bij de verwachtingen.

Kan yen afgeremd worden?

De koers van de Yen kwam afgelopen week op het hoogste niveau in de afgelopen 15 jaar versus de dollar. Het koersrecord komt in de buurt van de 79,7 uit april 1995.
De koers kwam deze week uit op 83,57. Vrijdagavond sloot de koers van de munt op 85,2.

Interventies

Rijstprijs kan fors gaan stijgen

Rijst is dit jaar de graansoort die het minst in prijs is gestegen, maar daar zou wel eens snel verandering in kunnen komen. De markt is namelijk op zoek naar alternatieven voor het duur geworden graan.

Terwijl de tarweprijs sinds juni verdubbelde, is de rijstprijs dit jaar in Chicago met 24% gedaald. Het is van februari 2008 geleden dat de discount tussen beide graansoorten nog zo groot was.

Wisselvalligheid troef op de beurs

Uiteindelijk viel het verlies van de StoXX50 op weekbasis vorige week nog wel mee. De index daalde met 0,4% over de week gezien. Met dank aan het laatste anderhalf uur.
Wilfried Steentjes van Steentjes Vermogensbeheer: "Waren de Europese beurzen rond 4 uur gesloten dan was het weekverlies gemiddeld 1,8% geweest. Zo snel kan het sentiment keren."

Vervelend

ASML: naar Hold en uit Top Picks

Theodoor Gilissen Bankiers: "Naar aanleiding van de winstwaarschuwing van Intel hebben wij de taxaties voor ASML verlaagd en het advies teruggebracht van Buy naar Hold. De top van de cyclus zal naar onze verwachting eerder worden bereikt." Na zwakke chipverkopen in juli is ook augustus slecht gestart, waardoor het belangrijke 'back-to-school'-seizoen tegenvalt.

Euro

De euro is vorige week onder de neklijn doorgezakt van een hoofdschoudertop-formatie. Het herstel eind vorige week heeft het verkoopsignaal voor de euro nog niet opgeheven.

Theodoor Gilissen Bankiers: "Ondertussen bewegen het 20-daags en 120-daags gemiddelde in de US Dollar index beiden omhoog. Er is dus alle reden om rekening te blijven houden met een verdere appreciatie van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de belangrijkste overige valuta‟s in de komende weken."

Olie, goud en zilver

De neutrale stand vorige week voor een vat Light Sweet Crude Oil is nu negatief geworden. Goud en zilver behouden tot op heden hun spreekwoordelijke glans.

Theodoor Gilissen Bankiers: "Hoewel de trendvolgende combinatie van het 20-daags en 120-daags gemiddelde in Brent Oil op rood staat, blijkt de neerwaartse uitbraak uit het (bearish) vlagpatroon afgelopen week mislukt. Dat bied gunstiger perspectieven voor de olieprijs."